Документов : 25395, Книг : 1252, Новостей : 634, Вопросов/Ответов : 1046/1019, Бизнес-терминов : 33446, Статей : 2847, Объявлений : 66, Банков : 1063
ГлавнаяСделать стартовойДобавить в избранное
УЧ.СТ.ЦБ:   8.25%|МРОТ:   4331

Типовые образцы договоров, документов и других деловых бумаг, своды законов и кодексов, сборник нормативов и стандартов, каталог бизнес-планов и идей, рейтинг банков России


г. Москва
« 15 »  Апреля  20 21 г.

Реклама

Новости

  Женщина заставила мужа удалить ей зуб ради экономии на стоматологах
Жительница США годами отказывалась идти к стоматологу, так как не хотела тратить деньги на лечение. Вместе с мужем они организовали дома импровизированный стоматологический кабинет: раздобыли обезболивающий гель и соорудили стоматологический...



  В США описали войну с Китаем
Новый стратегический бомбардировщик B-21 Raider ВВС США может представлять реальную угрозу для Китая и изменить расстановку сил в Тихом океане.



  На Буковине возросло количество больных коронавирусом
Официально подтверждено еще 63 случая заражения коронавирусом. Фото: facebook/Чернівецька обласна державна адміністрація Число больных коронавирусом COVID-19 в пятницу увеличилось еще на 63 человека, сообщил глава Черновицкой ОГА Сергей Осачук. Об...



  В Роспотребнадзоре оценили возможность использования вакцин для детей
В Роспотребнадзоре оценили возможность использования вакцин для детейВ Роспотребнадзоре оценили возможность использования российских вакцин от коронавируса для детей. Заместитель директора по научной работе ЦНИИ эпидемиологии Роспотребнадзора, член-корреспондент РАН Александр Горелов рассказал, что все три...



  Суд подтвердил штраф в 1,3 млрд рублей за дискриминационные договоры
Размер штрафа антимонопольная служба определила с помощью опроса клиентов нарушителя, который позволил примерно оценить выручку компании.



  Во сколько СССР обошелся запуск первого спутника? Какую зарплату получали космонавты? Тест о «космических» деньгах
60 лет назад наш великий соотечественник Юрий Гагарин совершил первый полет человека в космос. Что известно о финансовой составляющей этого события? Вместе с Банком России мы сделали любопытный тест, попробуйте его пройти.




Архив новостей

«Ноябрь, 2019»
ПнВтСрЧтПтСбВс
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
252627282930 

Наши кнопки и ссылки

Размести на своем сайте HTML код с нашей кнопкой
Получить код
Обмен кнопками


Главная :: Новости :: Новости рубрики Банки за 14.11.2019


Новостные рубрики

Бизнес


Политика и законодательство


Экономика и финансы


Новости в мире


Новости образования


Зарубежная пресса


Каталог юридических статей


ООН. Новости


законы, указы


Кредитование


Право


Банки


Здравоохранение




Деловые новости рубрики Банки за 14.11.2019

14.11.2019 00:02 Пока не все дома. Когда наступит правильный момент для покупки жилья в ипотеку?

Банки фиксируют замедление выдачи ипотеки, несмотря на снижение ставок почти до исторического минимума. Будет ли спрос расти и когда наступит подходящий момент для покупки жилья в кредит?Невыдающийся результатКоличество новых ипотечных кредитовза девять месяцев 2019 года сократилось на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, свидетельствуют данные исследования рейтингового агентства «НКР». Как считают в агентстве, на динамику рынка повлиял рост ставок в начале года, из-за которого значительно упал спрос на рефинансирование. «Если в 2018 году такие кредиты составляли около 12—14% всей новой ипотеки (11,5% по итогам года), то в 2019 году их доля снизилась до 4—5%», — отмечает НКР. Без учета рефинансирования сокращение числа выданных новых кредитов за девять месяцев было менее заметным — на 6% по сравнению с тем же периодом 2018 года. В денежном выражении по итогам девяти месяцев по объемам выдач наблюдается подъем на 3%.В НКР считают, что количество кредитов будет увеличиваться незаметно: в 2019 году агентство ожидает нулевого роста, а в 2020 году — повышение примерно на 5%. Более быстрое усиление спроса на ипотеку маловероятно с учетом прогнозируемого сохранения нейтральной динамики реальных располагаемых доходов населения, указывают в агентстве. Банки сократили количество выданных ипотечных кредитов в 79 субъектах РФ. В 2018 году такой тенденции не было. Более того, в 2019 году в 30 регионах темпы снижения превышали среднерыночные. Среди крупных ипотечных рынков с долей в выдачах свыше 2% больше всего сократили выдачу Ханты-Мансийский автономный округ, Нижегородская область, Татарстан, Красноярский край. В крупнейшем ипотечном регионе — Москве — число кредитов лишь умеренно снизилось (на 6,7%), а в денежном выражении здесь и вовсе наблюдался рост на 2,2%. «Увеличение вклада столицы отразилось на динамике среднего по России размера ипотечного кредита: за восемь месяцев текущего года он поднялся на 200 тыс. рублей (за весь 2018 год — на 100 тыс. рублей), до 2,2 млн рублей. По состоянию на начало октября средняя сумма московской ипотеки равнялась 4,7 млн рублей, а наименьшее для РФ среднее значение (1,5 млн рублей) было зафиксировано в Челябинской области», — говорится в исследовании.Выдача новых ипотечных кредитов в регионах России упала более чем на 13%, до 350 тыс. ссуд, отмечают в бюро кредитных историй (БКИ) «Эквифакс», приводя данные за первые три квартала текущего года. За аналогичный период 2018-го было выдано 405 тыс. ссуд. По данным «Эквифакса», сокращение числа выдаваемых ипотечных ссуд наблюдается в 90% всех регионов страны. Нарастить темпы роста выдач смогли всего семь российских регионов. Среди них Крым (+84%), Московская область (+38%), Севастополь (+35%) и Дагестан (+16,5%). Впрочем, это связано в том числе с низкой базой предыдущих месяцев, объяснили в БКИ.На ипотеку публикеБанки пытаются стимулировать спрос на ипотечные кредиты, смягчая условия выдачи ипотеки. По данным НКР, с начала года в большинстве субъектов РФ средняя срочность ипотечных кредитов выросла — на 17,5 месяца в целом по стране, с 200,1 до 217,6 месяца. За весь 2018 год рост средней срочности кредитов составил 12,5 месяца. «Средний срок кредитов, выданных в сентябре 2019 года, был на 21 месяц больше, чем для выданных в том же месяце годом ранее», — говорится в обзоре.Другая мера, которая позволила банкам поддержать спрос на ипотеку, — это снижение стоимости кредитов. Банки заявляют об исторических минимумах по ставкам на ипотеку. С начала ноября ставки по ипотечным кредитам снизили более десяти крупных игроков. С 1 ноября на 0,2—0,6 процентного пункта ставки по ипотечным кредитам сократил Газпромбанк, на 0,4—0,6 п. п. — банк «Возрождение». Теперь Газпромбанк предлагает ипотеку от 8,1% годовых по программе «Новоселы»для Москвы и области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области. В остальных регионах России ставки составляют от 8,5% годовых. В банке «Возрождение» минимальная ставка по ипотечным продуктам — 8,25% годовых, в том числе и по программам рефинансирования. Россельхозбанкскорректировал ставку на 1 п. п., Связь-Банк— на 0,25 п. п. (ставки начинаются от 9,3% годовых на готовое жилье, от 8,85% по военной ипотеке).Сбербанк 7 ноября снизил ставки в рамках программы субсидирования ипотеки с застройщиками на 0,2—1 п. п. для кредитов, заявки на которые поданы с 8 ноября. Минимальная ставка на покупку квартиры в новостройке в рамках программы для зарплатных клиентов Сбербанка составляет 7,1%. При оформлении ипотечного кредита сроком на 7—12 лет по программе субсидирования с застройщиками банк предлагает скидку на ставку в 1,5 п. п. В этот же день условия по ипотеке обновил и банк «Открытие»— снижение на 0,5 п. п. Взять кредит можно под 7,95—8,4% годовых по программе «Новостройка», под 8,25—8,7% годовых по программам «Квартира»и «Рефинансирование».Альфа-Банк снизил ставки по рефинансированию ипотеки до 8,69%, Совкомбанк— базовую процентную ставку до 8,69% годовых, «Уралсиб»— до 8,79—9,9% годовых. Абсолют Банкобъявил акцию по снижению ставки на 0,5% по ипотечным программам на покупку первичной и вторичной недвижимости, Похожую акцию предложил Росбанк (ипотечное подразделение «Росбанк Дом»).С 12 ноября ВТБснизил ставки по всей ипотечной линейке на 0,4 п. п. Кредиты на готовое и строящееся жилье в банке оформляются по ставке от 8,6% годовых. Рефинансирование ипотеки другого банка — 9% годовых. Всего же с начала года ставки по ипотечным кредитам опустились на 1—1,25 п. п. в среднем по рынку. В банке «Открытие» и Совкомбанке подтвердили, что ставки в кредитных организациях находятся на историческом минимуме.Стоимость ипотечных кредитов, действительно, сейчас находится на привлекательном уровне. А по «семейной ипотеке» с господдержкой ставки и вовсе начинаются от 4%. По данным ЦБ РФ, средневзвешенная ставка по кредитам, выданным в течение месяца, составила на 1 октября 9,63%. Еще немного, и она побьет рекорд октября прошлого года — тогда ставка по ипотеке в топ-30 была зафиксирована на уровне 9,35%.Рекламный блокИпотека как новогодний подарокСтавки по ипотечным кредитам, по всей видимости, будут падать и дальше. До конца года возможно снижение ипотечныхставок на 0,25—0,5 п. п. от текущих уровней, говорит младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Екатерина Щурихина. По ее мнению, ряд банков ближе к концу ноября — в декабре предложат акционные ипотечные продукты с пониженной ставкой, чтобы на фоне сезонного повышения спроса увеличить выдачи. Согласно прогнозу «Эксперт РА», объем выдач ипотеки в 2019 году составит 2,5—2,6 трлн рублей, что будет ниже показателя прошлого года (3 трлн рублей).Как считает ведущий эксперт по кредитным продуктам Банки.ру Инна Солдатенкова, до конца года ставки по рефинансированию также могут снизиться, но не более чем на 0,25 п. п.«Тренд на снижение ипотечных ставок, начавшийся в середине года, сохранится в ближайшие 1,5 года — в ответ на смягчение денежно-кредитной политики и понижение ключевой ставки. Мы ожидаем, что уже в первом полугодии следующего года средняя ставка по новым кредитам опустится ниже 9%, а к концу года достигнет 8,5%», — рассказывает директор — руководитель направления банковских рейтингов НКР Михаил Доронкин. По его словам, это заметно увеличит спрос на ипотечные продукты, в том числе и со стороны действующих заемщиков: «Мы ожидаем роста сделок по рефинансированию кредитов. При ставках в 9% и ниже на рынок выйдут заемщики, взявшие кредиты в 2016—2017 годах по ставкам 11% и выше. Собственно, при разнице в ставках в 2—3 процентных пункта становится экономически целесообразным рефинансировать ипотеку».Представители банков также прогнозируют снижение ставок по ипотечным продуктам. «В настоящее время мы видим тенденцию дальнейшего снижения стоимости денег на финансовых рынках, вслед за чем будет наблюдаться и снижение процентных ставок», — сообщил зампред правления банка «ДОМ.РФ» Данила Литвинов, добавив, что точные прогнозы на текущий момент дать сложно. «Динамика будет зависеть от ситуации на финансовых рынках и экономической ситуации в стране в целом», — отметил он. Не исключают дальнейшего сокращения ставок по ипотеке до конца 2019-го и в начале 2020 года в Совкомбанке, в банках «Открытие», ТКБ и «Санкт-Петербург».По мнению экспертов, именно сейчас самое удачное время для того, чтобы взять ипотеку или рефинансировать действующий ипотечный кредит. «С точки зрения процентных ставок и прочих условий кредитования, конечно, четвертый квартал 2019 года благоприятен для получения ипотеки. Именно в этот период банки предлагают предновогодние акции в целях максимально полного выполнения планов», — комментирует директор дирекции ипотечного кредитования ТКБ Вадим Пахаленко.Замдиректора департамента кредитного бизнеса банка «Открытие» Нина Крючкова рекомендует при принятии решения о покупке недвижимости руководствоваться не только ставкой, но и уровнем цен на недвижимость. «Как правило, четвертый квартал является лучшим моментом для покупки квартиры, так как соотношение уровня цен на недвижимость и процентных ставок наиболее выгодное», — считает Крючкова.Подорожает ли квадратный метр?Агентства недвижимости считают, что покупателям есть смысл подождать уменьшения ипотечныхставок еще несколько недель, дополнительно получив новогоднюю скидку. «Впервые за посткризисный период ключевая ставка опустилась на уровень 6,5% годовых, поэтому стоимость жилищного кредита может достигнуть 7,5—8,5%, причем в скором времени», — говорит управляющий партнер компании «Метриум» Мария Литинецкая.С другой стороны, эксперты указывают на неопределенность в стоимости жилой недвижимости. Так, по данным Domofond.ru, цены на вторичное жилье за пять лет выросли в 34 городах — от 0,3% в Улан-Удэ до 54,1% в Симферополе. В среднем по стране стоимость квадратного метра на рынке вторичного жилья выросла на 4%: с 64 391 до 66 962 рублей. А в 40 регионах стоимость квадратного метра снизилась.Впрочем, это не касается Москвы и Московской области, где традиционно наблюдается высокий спрос на недвижимость. «Ценовые тренды Московского региона всегда отличались от трендов, которые наблюдаются по всей РФ. Причина такой ситуации заключается в том, что в Москве всегда есть некий совокупный спрос как москвичей, так и покупателей из регионов, соответственно, спрос в столице является некой константой. Даже если на рынке по стране в целом наблюдается тренд на снижение, на ситуации в Москве это отражается незначительно либо не отражается вовсе», — комментирует управляющий директор брокерского департамента «МИЭЛЬ — Сеть офисов недвижимости» Александр Москатов. Этим эксперт объясняет то, что цены в столице держатся на высоком уровне в течение многих лет.Продуктовый виджетПо подсчетам «Метриум», в старых границах Москвы средний рост стоимости в самом продаваемом массовом сегменте по итогам 2020 года составит около 5% против примерно 7% в 2019 году. «Причем основное увеличение цен можно ждать в первой половине 2020 года, тогда как второе полугодие станет менее продуктивным на фоне снижения спроса», — добавляет Мария Литинецкая.По данным генерального директора «МИЭЛЬ-Новостройки» Натальи Шаталиной, в старых границах Москвы за год с октября 2018 года средняя цена выросла на 3,7% и составила в октябре 2019 года 210,9 тыс. рублей за квадратный метр. На территории Новой Москвы прирост средней стоимости был более значительным — 14,2%, в октябре 2019 года средняя цена составила 122,1 тыс. рублей за квадратный метр.Как уверяют эксперты рынка недвижимости, наиболее благоприятное время для приобретения жилья — именно то, когда покупка жилья необходима. «Если нужно решать свой жилищный вопрос, то не стоит откладывать приобретение. Конечно, можно перенести покупку в ожидании более благоприятных условий, однако в этом случае стоит учитывать, что очередное снижение ставок может стимулировать спрос, соответственно, и рост цен на жилье», — считает Александр Москатов.Мария Литинецкая указывает на другие неопределенности — возможные новые санкции, усиление экономического кризиса. «На мой взгляд, не стоит надолго откладывать ипотечную сделку. В любой момент тенденция к снижению ставок может переломиться», — предупреждает она.Анна БРЫТКОВА, Banki.ru



14.11.2019 00:01 Прощенные облигации. От каких бондов лучше держаться подальше

Не все облигации одинаково безопасны. Какие признаки могут говорить о том, что с бумагой или ее эмитентом что-то не так?В апреле 2018 года «Домашние деньги» объявили дефолт по облигациям объемом 1,25 млрд рублей. Заемщик не смог исполнить оферту. Руководство компании заявило, что вообще не собирается платить по долгам, чтобы не идти на поводу у спекулянтов, скупавших в начале года бумаги по заниженным ценам. Тогда они торговались на уровне 50—70% от номинала, среди держателей было более тысячи частных инвесторов.Затем компания пообещалареструктурировать заем и к 2022 году полностью расплатиться. Но снова последовали дефолты. Группа инвесторов обратилась в суд и написала заявление в МВД и Генпрокуратуру, обвинив компанию в мошенничестве. А в июле уже этого года суд признал «Домашние деньги» банкротом. Основатель и владелец компании Евгений Бернштам был арестован по обвинению в создании финансовой пирамиды. С учетом текущих требований кредиторов (только объем претензий банков составляет около 3 млрд рублей) шансы получить свои деньги назад у инвесторов минимальны. Сейчас облигации «Домашних денег», по даннымМосбиржи, стоят чуть больше 3 рублей.Это далеко не единственная громкая история на отечественном долговом рынке, связанная с потерей инвесторами вложенных средств. До этого еще были СУ-155, «Мечел», авиакомпании «ЮТэйр» и «Трансаэро», финансовая группа «Открытие Холдинг», банк «Пересвет», Татфондбанк и другие. Если судить по статистике дефолтов в России, то их количество в последние годы только растет. И риск не получить ожидаемый доход (а то и потерять деньги), вложившись в облигации, достаточно реален.Но дефолты не случаются внезапно. Как в случае с «Домашними деньгами», так и в других инвесторы могут избежать потерь, если будут обращать внимание на «тревожные сигналы». Иллюстрации #1Высокая ставкаВы в курсе, какая сейчас ключевая ставка? В зависимости от нее банки и компании, бумаги которых обращаются на бирже, выстраивают свою долговую политику. Если государство может занять под 6—7%, то для частных компаний заем на аналогичный срок обойдется дороже. Как правило, разница может составлять от 1,5—2 процентных пунктов (или 150—200 базисных пунктов). Самые высокодоходные облигации (их еще называют high-yield, или «мусорные») могут принести еще более существенный доход. Сейчас доходность таких двух-трехлетних облигаций может составлять 9—10%.Риски потерять деньги, польстившись на высокую ставку, гораздо выше, чем в случае с бумагами более крупных эмитентов, тем более компаний с госучастием. Особенно если речь идет о необеспеченном долге. «В 95% обращающихся выпусков владельцы облигаций покупают необеспеченный долг. То есть, как правило, у заемщика есть более старшие кредиторы, которые имеют залоговые права на его активы. В этом случае кредиторы редко получают больше 7—10% долга (это в целом мировая закономерность), чаще — вообще ничего», — предупреждает партнер LECAP Михаил Малиновский. До 70—80% таких выпусков приходится на такие сектора, как строительство, транспорт, лизинг, микрофинансы.Низкий рейтинг или его отсутствиеЗдесь все просто: у каждой публичной компании и ее облигаций есть определенная оценка — рейтинг. Если компания торгуется с рейтингом, равным национальному или на одну-две ступени ниже, значит, аналитики рейтингового агентства считают, что она с большой долей вероятности исполнит свои обязательства. У большинства выпусков, торгующихся на отечественной бирже, есть рейтинги от национальных агентств, шкала которых отличается от международных. Например, у агентства«Эксперт РА» облигациям надежных эмитентов («Роснефть», «Газпром», Сбербанк) обычно присваиваются рейтинги на уровне «ruААА», а вот показатель «ruBB+» и ниже говорит о низком уровне кредитоспособности компании и чувствительности ее бизнеса к негативным изменениям в экономике. Рейтинг «ruCCC» говорит о высоком риске того, что компания не сможет выполнить свои обязательства.К сожалению, снижение рейтинга компании или ее облигаций часто происходит тогда, когда уже у нее начались финансовые проблемы. Поэтому эксперты советуют инвесторам следить за другими бумагами эмитента на бирже. Например, по словам гендиректора УК «БСПБ Капитал» Дмитрия Шагардина, о проблемах в бизнесе может свидетельствовать значительное снижение котировок акций компании. А резкое падение цен и повышение доходности долговых бумаг, рост предложения на продажу, отсутствие спроса со стороны инвесторов даже при росте доходности — все это прямое указание, что ее облигации лучше обходить стороной. Тем более что в кризис, говорит управляющий, первыми под удар попадают инвесторы в облигации со спекулятивным рейтингом: у заемщиков возникают сложности в обслуживании долга по высоким ставкам одновременно с удорожанием новых заимствований. Так, например, случилось в конце 2014 — начале 2015 года, когда ЦБ поднял ключевую ставку до 17%.Дата погашения или офертыОферта — это возможность для инвестора продать облигации по заранее определенной цене. Для инвестора более выгодна безотзывная оферта (или put-опцион), когда решение, продавать или нет, принимает он сам. От близости оферты зависит важный показатель облигации — ее дюрация. Чем ближе оферта, тем ниже риск потерять деньги в случае снижения цен на рынке или проблем с бизнесом у эмитента. Поэтому более длинные выпуски считаются более рискованными, и обычно инвесторам предлагают небольшую премию (до 0,5—1 п. п.) к более коротким выпускам. Это касается всех облигаций без исключения, даже государственных. Осенью прошлого года, когда в США вновь заговорили о санкциях против госдолга, стоимость ОФЗ опустилась на несколько процентных пунктов. Многие выпуски начали торговаться ниже номинала. Например, цена на один из самых ликвидных выпусков — ОФЗ 26221— падала до 92,5% от номинала. Ситуация начала выравниваться с марта этого года, когда на рынок вновь начался приток средств нерезидентов (сейчас их доля составляет 31,4%). В условиях снижения ставок цены на облигации заметно выросли. Сейчас выпуск 26221 торгуется выше 109,6%.Продуктовый виджет«Изменение цены более коротких по сроку обращения облигаций меньше, чем у долгосрочных», — говорит аналитик ГК «Регион» Александр Ермак. По его расчетам, для облигаций со сроком обращения один, три года и десять лет, например, при повышении доходности на один процентный пункт стоимость может упасть на 1%, 2,7% и 7% соответственно. И чем больше дюрация (даже при одинаковом сроке обращении и доходности), тем больше может измениться цена облигации.Низкая ликвидностьДопустим, вы купили бумагу по номиналу с постоянным купоном 7% годовых. В период снижения ставок, когда максимальная доходность депозитов в крупных банках уже упала до 6,3%, это может быть выгодным вложением. Но если ставки развернутся и доходность облигаций начнет расти, то инвестиция не принесет пользы. А теперь представьте, что вы не можете продать облигацию — просто потому, что на рынке нет покупателей. Иначе говоря, отсутствует ликвидность. Как пример — облигации, которые выпускаются субъектами РФ, или муниципальные облигации. У большинства из них достаточно хороший рейтинг («ruBBB» и выше), при этом с точки зрения доходности они выглядят довольно привлекательно: можно найти выпуски с доходностью 7—8,6% годовых. Однако далеко не всегда объемы сделок по таким бумагам на рынке позволяют инвестору с легкостью продать их. Кроме того, стоит учитывать, что ситуация в разных регионах может отличаться. По словам аналитика УК «Газпромбанк — управление активами» Дмитрия Турмышева, низкая ликвидность — главная проблема для субфедеральных облигаций, поэтому они подходят в большей степени для долгосрочных портфелей. «Стоит также помнить, что подавляющее число субфедеральных выпусков имеют амортизацию, то есть плавное погашение номинала. Это может приводить к снижению дохода инвестора в условиях снижающихся ставок, поскольку часть погашающегося номинала можно будет реинвестировать только под более низкую доходность», — поясняет он.«Важно смотреть и на степень автономности, то есть в какой степени субъект сам закрывает свои потребности в расходах, а в какой полагается на дотации из федерального центра», — отмечает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист. Дефолтов на рынке субфедерального долга не так много: в 2008 году с держателями облигаций Московского областного ипотечного агентства не смогла расплатиться Московская область (технический дефолт), а в 2015 году проблемы случились у Новгородской области, которая не смогла вовремя расплатиться по кредиту ВТБ. Во всех случаях на помощь пришел Минфин. К сожалению, рейтинги здесь не помогут (в большинстве случаев аналитики закладывают в рейтинг возможную помощь из федерального центра), поэтому, советует Александр Ермак, можно ориентироваться на классификацию«благополучности» регионов.Высокая долговая нагрузкаЧем больше компания занимает, тем ей сложнее бывает потом расплатиться с кредиторами. Тем более что часто компании прибегают к рефинансированию старого долга, размещая новые облигации. Поэтому, рекомендует инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин, нужно обращать внимание на то, как много занимает компания на рынке. «Допустим, у компании капитал Х рублей, и она привлекает на облигационном рынке Х рублей, то есть размещение в размере капитала. Здесь нужно изучать компанию, чтобы понять, для чего она привлекает такие деньги — для поглощения какой-то другой компании, для экспансии или же это необходимо, чтобы закрыть какой-то кассовый разрыв», — приводит он пример.Чтобы определить, насколько высока долговая нагрузка компании, обычно используют два мультипликатора. Первый, Debt/EBITDA, представляет собой отношение чистого долга к прибыли до вычета налогов, процентов и амортизации. Чем он выше, тем больше закредитована компания. Однако минус в том, что этот показатель не учитывает краткосрочных займов компании. Поэтому многие инвесторы и аналитики используют второй, более сложный мультипликатор — TD/EQ, или отношение заемных средств к собственному капиталу. Показатель, равный единице, говорит, что долги компании равны ее собственным средствам, а если он выше — что компания финансирует свой бизнес за счет займов. Главное при анализе мультипликаторов — понять, каким образом эмитент сможет обслуживать свои кредиты. «И, если такое понимание у инвестора не сложилось, данные бонды ему лучше обойти стороной», — советует аналитик «Открытие Брокера» Алексей Павлов.Альберт КОШКАРОВ, Banki.ru


Открытые вопросы