Документов : 25395, Книг : 1263, Новостей : 285, Вопросов/Ответов : 1046/1019, Бизнес-терминов : 33446, Статей : 2824, Объявлений : 66, Банков : 1063
ГлавнаяСделать стартовойДобавить в избранное
УЧ.СТ.ЦБ:   8.25%|МРОТ:   4331

Типовые образцы договоров, документов и других деловых бумаг, своды законов и кодексов, сборник нормативов и стандартов, каталог бизнес-планов и идей, рейтинг банков России


г. Москва
« 17 »  Июня  20 19 г.

Реклама

  • Alutech ворота
  • Продажа. И установка секционных ворот
  • alutech-krasnodar.ru


Новости

  Первый рисунок Гогена ушел с молотка за 80 тысяч евро
Первый рисунок художника Поля Гогена с изображением швейцарского шале был продан с аукциона во Франции за 80 тыс. евро, пишет швейцарская газета Matin. По информации издания, торги проходили в воскресенье в торговом доме Rouillac в городе...



  В Москве госпитализирован глава Дагестана
Глава Дагестана Владимир Васильев госпитализирован в Москве с воспалением легких. Об этом говорится в сообщении пресс-службы правительства региона. Васильев попал в больницу с воспалением легких. Теперь его обязанности временно будет исполнять...



  Видео: Армия Порошенко: пропаганда и реальность
Видео: Армия Порошенко: пропаганда и реальностьПетр Порошенко любит хвастаться мощью украинской армии, называя ее «сильнейшей в Европе», но в это же самое время солдаты «самой патриотичной армии» гниют в окопах.



  ВККС открыла восемь вакансий
Высшая квалификационная коллегия судей объявила о новых вакансиях. Срок приёма документов завершается 15 июля.



  С долларами перебор
Впервые за 11 лет валютные активы банков перестали покрывать их пассивы в валюте. Опасен ли этот «разрыв» для валютных вкладчиков и чем банки будут расплачиваться с клиентами в случае падения рубля? С января активы банков (кредиты, инвестиции...




Архив новостей

«Июнь, 2019 
ПнВтСрЧтПтСбВс
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
       

Наши кнопки и ссылки

Размести на своем сайте HTML код с нашей кнопкой
Получить код
Обмен кнопками


Главная :: Новости :: Последние деловые новости рубрики Банки


Новостные рубрики

Бизнес


Политика и законодательство


Экономика и финансы


Новости в мире


Новости образования


Зарубежная пресса


Каталог юридических статей


ООН. Новости


законы, указы


Кредитование


Право


Банки


Здравоохранение




Последние деловые новости рубрики Банки

17.06.2019 00:03 С долларами перебор

Впервые за 11 лет валютные активы банков перестали покрывать их пассивы в валюте. Опасен ли этот «разрыв» для валютных вкладчиков и чем банки будут расплачиваться с клиентами в случае падения рубля?С января активы банков (кредиты, инвестиции в ценные бумаги, счета в других банках и т. д.) в иностранной валюте перестали полностью покрывать валютные пассивы (вклады, кредиты, привлеченные на межбанковском рынке и у ЦБ, и др.). На это обратил внимание Центробанк — такое происходит впервые за 11 лет статистики, которую публикует регулятор. И «разрыв» в валютном балансе с начала года только вырос. Так, на 1 февраля обязательства банков в валюте достигали 310,8 млрд долларов, а активы — 309,5 млрд. К марту «дыра» увеличилась до 1,6 млрд долларов, на начало апреля она составляла уже 2,4 млрд. На 1 мая валютные активы банков составляли 309,6 млрд долларов, данных по пассивам ЦБ не предоставил. Это плохо: в случае резкого ослабления рубля банкам придется дополнительно закупать валюту на рынке по менее выгодному курсу, чтобы расплачиваться с валютными вкладчиками.Отношение валютных пассивов ко всем обязательствам банка снижается медленнее, чем доля валютных активов. Разница в соотношении валютной составляющей активов и пассивов по 20 крупнейшим банкам была отрицательной еще с начала года (22,1% против 22,4% на 1 января). На 1 мая она достигала уже -0,8 процентного пункта, говорится в обзоребанковского сектора ЦБ.Такое «смещение» — результат политики ЦБ по сокращению доли валюты в банковских балансах после девальвации рубля 2014—2015 годов. ЦБ повышал коэффициенты риска по валютным кредитам и увеличивал нормы отчисления в фонд обязательных резервов по валютным вкладам физических лиц. Политика сработала только частично. Объемы валютных кредитов, выдаваемых юрлицам, действительно снизились, но ситуация с депозитами до конца не исправилась. Люди продолжают открывать вклады в валюте. По итогам I квартала 2019 года банки столкнулись с притоком на валютных счетах: 5,5 млрд долларов от физических лиц и 5,8 млрд — от юридических. Согласно данным из «Обзора финансовой стабильности»ЦБ, на 1 апреля годовой темп прироста вкладов физлиц в иностранной валюте составил 2,2%. Если рост остатков на счетах юридических лиц Банк России объясняет сезонными факторами, то увеличение объема валютных вкладов физлиц вызывает у регулятора настороженность. «ЦБ ничего с этим сделать не может. Народ понимает, что рубль — слабая валюта в долгосрочной перспективе. Пусть хоть нулевая ставка будет, все равно люди будут хранить в долларах», — поясняет аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Валютный долг платежом красен Ограничительные меры ЦБ привели к тому, что многие крупные банки предлагают клиентам конвертировать валютные кредиты в рублевые. Банку они приносят большую доходность и к тому же оказывают меньшую нагрузку на капитал. Получается, заемщик банку должен рубли, а банк вкладчику — все еще доллары.«По сути, такая ситуация означает, что банки сейчас в какой-то степени фондируют рублевые активы валютными пассивами. Возникает соответствующая валютная позиция и риски, связанные с ее поддержанием», — отмечает аналитик компании «Фридом Финанс» Александр Осин. В случае рублевого шока необходимая валютная ликвидность будет формироваться за счет капитала и резервов банков. Но на данный момент банковские резервы и капитал достаточны для сохранения стабильности банковской системы, считает Осин. Банки накопили солидную «подушку» валютной ликвидности — на 1 мая она составляла 12,3 млрд долларов. Разрыв валютного баланса при этом составляет менее 1% валютных активов и всего 0,2% от всех активов. «Это немного для банковской системы. Валютная ликвидность при этом, наоборот, растет, поэтому риск недостаточности валютной ликвидности снижается», — подчеркивает пресс-служба Сбербанка. Аналитик аналитического центра Банки.ру Вадим Тихонов при этом не исключает, что в случае крупных экономически шоков валютной ликвидности банкам все же может не хватить. «Если в короткий срок нужно будет погасить 1/4 или даже 1/5 часть пассивов, существующего запаса ликвидности, конечно, не хватит», — говорит он. «В случае если клиенты будут вынимать деньги из банков, этим банкам придется где-то валюту брать, и это, конечно, будет оказывать давление на валютный рынок», — предупреждает Денис Порывай.При этом в Сбербанке полагают, что у правительства и ЦБ достаточно вариантов управления валютным риском. «У ЦБ есть возможность поддержать банки продажей валюты из ЗВР, а Минфину достаточно снова приостановить покупки валюты, как в августе прошлого года, чтобы обеспечить приток валютной ликвидности в банки», — считают в пресс-службе банка. Чем рискует валютный вкладчик В случае возникновения проблем с наличной валютой, как это бывает с вкладами в критические моменты для банков, кредитные организации вводят лимиты сумм выдачи или переносят ее на определенные дни. Конвертировать валюту вклада в рубли, если соответствующего пункта не было в договоре, банк не имеет права. «Хотя со стороны одного санируемого банка был ход — обслуживать валютных вкладчиков только в головном офисе в региональном центре, остальным клиентам предлагалось получить валютные вклады наличными в рублевом эквиваленте по установленному банком курсу либо перевести валютные средства в любой другой банк», — вспоминает Вадим Тихонов. Лишение банка лицензии валютному вкладчику серьезного урона не нанесет: формально АСВ страхует и валютные депозиты. Однако страховое возмещение по ним выплачивается в рублях по курсу ЦБ на дату наступления страхового случая. Тем не менее повторения сценария 2014—2015 годов аналитики в ближайшем будущем не ожидают. «Во-первых, валютных кредитов существенно меньше, чем тогда, — одной проблемой для банков меньше. А во-вторых, у Банка России есть инструменты и ресурсы, способные точечно гасить острую необходимость в валютной ликвидности на рынке», — отмечает Тихонов. Новых санкций и резкого падения цен на нефть, способных обрушить рубль, тоже пока не предвидится.ЦБ давит на валютные вклады С июля ЦБ снова повышает отчисления банков в фонд обязательных резервов по валютным вкладам физических лиц — с 7% до 8%. Банки будут вынуждены еще сильнее снижать ставки по валютным вкладам, что, по мнению регулятора, и должно сократить объемы таких вкладов на балансах кредитных организаций. «Такая мера может сократить валютную долю в обязательствах банков, но эти средства уйдут не в рубли, как считают сами банкиры, а в более рисковые инструменты инвестирования или в зарубежные банки», — полагает Тихонов.Александр Осин считает, что решение ЦБ ограничит рост рублевых активов, фондируемых долларовыми пассивами, и тем самым поддержит доллар США по отношению к рублю.Евгения ОГУРЦОВА, Banki.ru

17.06.2019 00:02 ?Как угадать самый доходный ПИФ

Россияне вновь понесли деньги в паевые инвестиционные фонды. Однако, выбирая стратегию, инвесторы часто совершают одни и те же ошибки.ПИФ вместо вкладаВ мае инвесторы вложили в открытые паевые фонды более 1,3 млрд рублей. При этом особой популярностью начали пользоваться фонды акций. Интерес к ПИФам подогревается ростом фондового рынка: в этом году индекс Мосбиржи несколько раз обновлял исторический максимум. С начала года котировки акций выросли на 16%, при этом ставки по вкладам в среднем снизились на 0,15—0,2 процентного пункта.Фонды акций заслуженно привлекают инвесторов: их результаты выглядят достаточно неплохими. Например, ПИФы нефтегазового сектора за последний год показали доходность 20—30%. Кроме того, по словам директора отдела продаж УК «Сбербанк Управление активами» Андрея Макарова, в 2019-м многие инвесторы начали перекладывать средства из консервативных стратегий. Одна из причин — слабая динамика, которую показали ПИФы облигаций в прошлом году. Доходности в среднем оказались в 2—3 раза ниже, чем ставка по банковским вкладам, а некоторые фонды облигаций вообще закончили год с убытками.Продуктовый виджетРазочарование пайщиков можно понять: ведь многие приходили на рынок коллективных инвестиций в надежде, что им удастся найти альтернативу падающим ставкам по вкладам. В конце 2016 года (когда начался массовый приток инвесторов в ПИФы) граждане могли вложить деньги максимум под 8—9% годовых. Годом ранее ставки по вкладам были двузначными, и, по даннымЦБ, в крупнейших банках они достигали 15—16%. ПИФы показывали более впечатляющую доходность: по итогам 2016 года некоторые фонды акций заработали выше 100%, фонды облигаций показывали доходность на уровне 15—20%.Несмотря на столь солидную разницу в доходности между фондами, большинство инвесторов предпочли более консервативную стратегию. По данным investfunds.ru, за четыре последних года ПИФы облигаций получили свыше 140 млрд рублей инвесторов, или почти 80% всего притока в ПИФы. На фонды акций пришлось около 13% поступлений.Управляющие не удивлены таким выбором инвесторов. «На рынок в последние годы выходил новый класс инвесторов, которые раньше никогда не покупали ценные бумаги. Это люди, которые всегда придерживались самых консервативных инструментов вложения средств — депозитов», — говорит начальник управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев. По его мнению, они разумно сделали ставки на самый консервативный инструмент — облигации. По словам Андрея Макарова, вчерашние вкладчики, покупая бумаги фондов облигаций, преследовали вполне конкретную цель — получить двузначную доходность, которую раньше приносили депозиты. «Сочетание низкого уровня риска и потенциальной доходности было основным фактором для новых инвесторов», — считает управляющий.Не угадали, но не прогадалиЕсли сравнить доходность, которую показывали с 2016 года ПИФы акций и ПИФы облигаций, выяснится, что осторожная стратегия оказалась не самой удачной. Например, в последние три года доходность крупнейших ПИФов акций в среднем составила 82,6%, тогда как фонды облигаций принесли инвесторам всего 33,5%. На пятилетнем горизонте разница не столь значительная, хотя все равно существенная: 204% против 117,8%. Отчасти это объясняется хорошими результатами фондов еврооблигаций. В прошлом году, в отличие от рублевых ПИФов, они неплохо заработали: доходность в среднем составила 19%.Участники рынка не согласны, что пайщики, выбиравшие фонды облигаций, проиграли. «Доходность инвестиций в ПИФы облигаций все равно была выше, чем ставки по депозитам, и это является главным результатом», — говорит Кирпичев. Действительно, даже с учетом провального для долгового рынка 2018 года результат крупнейших ПИФов облигаций (с активами более 100 млн рублей) выглядит лучше, чем накопленная за это время доходность по банковским вкладам (26%).Как считает начальник департамента коллективных инвестиций УК «Газпромбанк — Управление активами» Роман Слюсаренко, нельзя говорить, что сделавшие ставку на консервативные стратегии пайщики «не угадали». «В большинстве случаев клиенты предпочитают вкладываться в инструменты с привлекательной доходностью и максимальной предсказуемостью. Поэтому при выборе инвестиционных стратегий чаще всего они руководствуются своим отношением к риску, опытом, ожиданием по доходности, а также общей оценкой перспектив рыночной конъюнктуры», — рассказал он. В сумме, по словам управляющего, эти факторы формируют инвестиционные предпочтения.«Инвесторов в ПИФы можно разделить на две группы. Одни хотят сохранить сбережения, и их поведение напрямую зависит от уровня текущих ставок по депозитам. Чем ниже процентные ставки, тем выше желание переходить в облигации», — поясняет управляющий УК «Система Капитал» Никита Емельянов. Другие, по его словам, более агрессивные, которые хотят много заработать и выбирают фонды акций. Учитывая результаты последних трех лет, можно сказать, что и те и другие угадали, просто желающих купить облигаций было больше, считает он.Правила отбораС точки зрения представителей управляющих компаний, переход инвесторов на более агрессивные стратегии выглядит вполне логично, даже несмотря на то, что фондовые индексы на максимуме. Пайщики уже получили положительный опыт инвестирования в консервативные инструменты и готовы взять на себя более высокие риски, поясняет Слюсаренко.Однако те, кто рассчитывает, что фонды акций продолжат показывать высокую доходность, могут жестоко поплатиться. По словам Макарова из УК «Сбербанк Управление активами», невозможно всегда расти. За ростом следует спад, а за спадом — подъем. «Нужно ориентироваться на недооцененные фонды, которые за предыдущий период (полгода-год) не показывали высокого дохода. Например, такими фондами сейчас являются фонды облигаций», — говорит он. По оценке управляющего, на фоне снижения ставки ЦБ доходности фондов облигаций в этом году снова могут оказаться двузначными. Агрессивные стратегии управляющие рекомендуют только тем, кто готов ждать несколько лет. «Инвестируя в акции, имейте в запасе минимум 2—3 года. Это позволит вам не обращать внимания на локальные просадки, периодически случающиеся на рынке акций. Если вы располагаете сроком менее двух лет, выбирайте облигации или даже депозиты», — советует Константин Кирпичев. А если ПИФ акций не показал высокого дохода за 6—9 месяцев или ушел в минус, это не показатель, что стоит от него отказаться. Скорее, это повод докупить паи, чтобы в перспективе получить более высокий результат. Альберт КОШКАРОВ, Banki.ru

14.06.2019 00:03 Вклад на замке: бить ли тревогу в связи с сообщениями о новых блокировках счетов граждан

КарточкаКарточкаКарточкаКарточкаКарточкаКарточкаКарточка

14.06.2019 00:02 Доход уже не тот

Сокращение доходов коснулось не только самых бедных россиян, но и более благополучных — рантье и предпринимателей. И эта тенденция сохраняется. Вкладчики потеряли проценты В 2018 году в структуре доходов населения произошло снижение доли доходов от собственности — с 5,4% до 4,9%, говорится в обзоре «Комментарии о государстве и бизнесе» НИУ ВШЭ. Центробанк также отмечает снижение доходов от собственности в своем отчете за 2018 год. «Доходы населения, включая доходы от собственности, в реальном выражении сокращались. Темп прироста реальных располагаемых денежных доходов населения в 2018 году был невысоким и составил 0,1%», — говорится в отчете.По словам заместителя директора института «Центр развития» НИУ «Высшая школа экономики» Светланы Мисихиной, в снижении доли доходов от собственности сыграли роль два фактора. «Мы говорим о структурных изменениях, так как выросла доля оплаты труда (в прошлом году сильно росли зарплаты бюджетников), а все остальные части структурно уменьшились. Вторая причина — это абсолютное уменьшение. Так как снижались ставки по депозитам, доходы, соответственно, уменьшились», — сказала она.«В первом квартале 2019 года эта тенденция продолжилась. Доходы от собственности в первом квартале 2019 года составили 3,9%, а в первом квартале 2018 года этот показатель был 4,1%», — добавила Мисихина. Большинство российских рантье — это вкладчики, поэтому снижение процентных ставок по вкладам повлияло на доходы от собственности, отмечает руководитель группы аналитиков ЦАФТ (Центр аналитики и финансовых технологий) Марк Гойхман. «Порядка двух третей сбережений населения сосредоточены в банковских вкладах — наиболее простом и распространенном инструменте накоплений. Поэтому доходы от собственности — это прежде всего проценты по депозитам банков. В период высокой инфляции и повышенной ключевой ставки ЦБ средняя доходность депозитов была достаточно высокой, доходя до 13% на срок более года, по данным ЦБ. Затем она стала снижаться, только в 2018 году она уменьшилась с 6,7% в январе до 6% в сентябре, по мере уменьшения ключевой ставки. Поэтому, несмотря на общий рост суммы вкладов на 6,5% в 2018 году, доход по ним в сумме уменьшился. В этом основная причина сокращения доли доходов от собственности в денежных доходах населения», — говорит Гойхман.У владельцев недвижимости доходы не сократились, уверяет заместитель директора департамента аренды квартир «ИНКОМ-Недвижимость» Оксана Полякова. «Исходя из того, что спрос и цены на столичном рынке аренды жилья стабильны, мы не отмечаем снижения доходности сдачи квартиры в аренду. Хотя очевидно, что уменьшение покупательной способности рубля и подорожание потребительской корзины съедают доходы населения», — указала она.Владельцы недвижимости также почувствовали на себе давление в связи с новым порядком расчета налога на имущество физических лиц, обращает внимание финансовый аналитик компании «ФинИст» Ирина Ланис. «Порядок расчета предполагает использование повышающихся коэффициентов при расчете суммы налога. Вполне наглядные цифры — поступления в бюджет по налогу на имущество физлиц увеличились на 15,1%», — сказала Ланис. «Современные российские рантье делятся на несколько типов. Пенсионеры, у которых есть недвижимость и накопления, и состоятельные люди в возрасте 35—40 лет, которые получают дивиденды и проценты с акций и депозитов. С каждым годом становится все больше инвесторов, которые получают доходы от ценных бумаг», — отмечает директор офиса продаж «БКС Брокер» Вячеслав Абрамов. Все риски наступилиЕще один из трендов, который отмечают эксперты НИУ ВШЭ, — уменьшение удельного веса доходов от предпринимательской деятельности. В 2017 году он сократился на 0,2 процентного пункта, с 7,8% до 7,6%, а в 2018-м — еще на 0,1 п. п. В 2014 году доля доходов от предпринимательской деятельности составляла 8,4% денежных доходов населения, в 2018-м — 7,5%.«Действительно, доходы от предпринимательской деятельности и доходы рантье могли меняться в худшую сторону, так как если взять в рассмотрение риски, от которых зависит доход рантье, то они наступили. За 2018 год мы получили девальвацию рубля более чем на 20%, новые санкции со стороны Запада, снижение инвестиционного спроса со стороны иностранцев. И это притом, что прошел чемпионат мира по футболу. То есть без такого международного события показатели могли быть еще более скромными», — указала ведущий аналитик «Эксперт плюс» Мария Сальникова.Предприниматели и их доходы пострадали из-за общего застоя в экономике, указывает Светлана Мисихина. «В 2018 году предпринимательская активность снижалась, при падающих доходах люди стараются экономить и меньше покупать, соответственно, в услугах и торговле большой прибыли не может быть», — сказала эксперт.Жизнеспособность новых отечественных предприятий очень низкая, отмечает Ирина Ланис. «Возраст среднестатистического предприятия в России, например, составляет всего один год. Согласно статистике Росстата, в 2017 году в России открылось 359 тысяч новых компаний, а за этот же год закрылось 510 тысяч предприятий. За прошлый год цифры, которые предоставила FinExpertiza, еще страшнее: было открыто всего лишь 290 тысяч предприятий, в то время как закрылись свыше 600 тысяч. Это показатель очень плохого инвестиционного климата. Фирмы практически не доживают до своего пятилетнего юбилея, на четвертый год своего существования практически все умирают, остаются единицы. Получается, что количество новых предпринимателей сокращается. Мы не говорим о реорганизации, когда закрывается одно юридическое лицо и открывается другое по каким-либо причинам. Мы сейчас видим отрицательную динамику — количество новых предприятий более чем вдвое ниже количества закрывшихся», — говорит Ланис.По словам Гойхмана, последние годы, после кризисных явлений 2014-го, отмечены нарастанием сложностей в частном бизнесе, снижением его рентабельности. Многие люди, получающие доходы от предпринимательства, будь то «частники» или владельцы малых и средних предприятий, сталкиваются со снижением доходов, сворачивают или сокращают деятельность. Таким образом, доля доходов от предпринимательства снижается относительно денежных доходов населения в целом. Это один из факторов, подрывающих возможности развития в экономике за счет частной инициативы, независимой занятости, заполнения небольших «ниш» на рынке, гибко приспособленных к потребительскому спросу, формирующих здоровую конкуренцию.«Предприниматели в России столкнулись с рядом трудностей в последние годы. Это и уменьшение потребительского спроса в связи с уменьшением реальных располагаемых доходов населения, и увеличение налогового давления, и осложненная ситуация в международной торговле. Некоторые предприниматели вынуждены уменьшать свои масштабы, а некоторые — и вовсе покинуть рынок», — указывает первый вице-президент «Опоры России» Павел Сигал. Анна ПОНОМАРЕВА, Banki.ru

13.06.2019 00:02 Почему юань — не доллар?

Вложения в китайскую валюту — интересный способ сохранить сбережения от обесценения рубля. Однако пока вложить юани практически некуда, монополии доллара в России ничего не угрожает.Дедолларизация всей страныПосле визита главы Китая Си Цзиньпина в Россию власти снова заговорили о необходимости избавляться от монополии доллара. Страны договорилисьувеличить долю расчетов в национальных валютах и стимулировать выпуск долговых инструментов. А банкам, которые подключатся к китайской или российской платежным системам, а также будут использовать прямые корсчета и участвовать в трансграничных переводах, обещана поддержка.Пока, несмотря на все усилия наших финансовых властей, американская валюта превалирует в расчетах между китайскими и российскими компаниями. По разным оценкам, на нее приходится около 75—80% в торговом обороте двух стран. Как считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова, проблема в том, что значительная доля (57%) экспорта в Китай приходится на нефтегазовый сектор. Тем не менее, отмечает эксперт, значимость юаня в торговле растет. За пять лет (2013—2018 годы) доля юаня в российском экспорте выросла с 1,7% до 4,5%, а в импорте — с 2,2% до 19,3%. Во многом благодаря тому, что китайские власти сами заинтересованы в экспансии своей валюты на международные рынки, указывает эксперт. МВФ удовлетворил заявку Пекина и с 2016 года включил юань в свою валютную корзину. Помимо китайской валюты в ней доллар, евро, британский фунт и иена.Для России китайская валюта — скорее, экзотика. Постоянные колебания котировок, ограниченное предложение банков и высокие спреды при обмене — все это делает юань крайне непопулярным инструментом для сбережений. В отличие от доллара, в котором сосредоточено большинство валютных вкладов россиян. На 1 мая, по данным ЦБ, каждый пятый депозит был открыт в иностранной валюте.Продуктовый виджет«Для того чтобы в России увеличилась ликвидность китайской валюты, потребуется несколько лет очень плотной работы и серьезный ввод капитала», — говорит аналитик информационно-аналитического центра «Альпари» Анна Бодрова. Главное, по ее словам, чтобы на рынке появилась ликвидность, а банки начали массово предлагать вклады в юанях.Возможно, это действительно только вопрос времени, ведь, как говорят банкиры, спрос на инструменты в китайской валюте постоянно растет. На днях подконтрольный ЦБ банк «Открытие» сообщил, что будет ввозить наличные юани, обменивая их на рубли в Банке Харбина. Это позволит развивать расчеты в юанях на внутрироссийском рынке, говорится в релизе кредитной организации. «Мы видим устойчивый спрос на наличные юани со стороны российских банков», — рассказал Банки.ру представитель «Открытия».Непрямые инвестицииНизкая ликвидность и практически полное отсутствие возможности вложить юани для физлиц делают их покупку крайне рискованной затеей, говорят эксперты. Открыть вклад в китайской валюте сейчас предлагают всего несколько российских банков, причем ставки по таким вкладам уступают долларовым. Например, в одном из банков сейчас предлагают открыть вклад в юанях под 0,8—1,7% годовых (в зависимости от срока и суммы), однако потребуется минимум 20 тыс. юаней (свыше 180 тыс. рублей). Некоторые кредитные организации предлагают специальные сберегательные счета, но их доходность также уступает долларовым вкладам. Для сравнения: вложить доллары сейчас можно под 3,5% годовых (данныепортала Банки.ру). Еще более ограничено предложение для инвесторов, торгующих на российских фондовых площадках. Инструментов, номинированных в юанях, кроме валютного свопа и пары юань — рубль, практически нет. На Московской бирже также торгуются несколько фьючерсных контрактов на юань. В прошлом году облигации в юанях выпустила компания «РусГидро», однако бумага рассчитана на квалифицированных инвесторов и используется исключительно в сделках РЕПО.Три года назад размещение ОФЗ в китайской валюте готовил Минфин. Планировалось выпустить бумаги на 6 млрд юаней (примерно 1 млрд долларов), торговаться они должны были на Московской бирже. Также доступ к облигациям должны были получить инвесторы из континентального Китая и Гонконга. Однако согласовать размещение с китайскими властями так и не удалось.Поэтому у тех, кто решил вложить деньги в бумаги, номинированные в китайской валюте, есть два варианта. Первый — открыть счет у зарубежного брокера, а второй — инвестировать в них опосредованно, покупая, например, акции китайских компаний или фонды, вкладывающие в китайскую экономику. В частности, на Московской бирже торгуется ETF на индекс MSCI China. Доходность фонда с начала года составила 4,3%. Вложить деньги в китайские фонды предлагают и некоторые управляющие компании. Для этого придется вложить деньги в ПИФы, расчеты в которых также происходят в рублях. «Китайские фондовые индексы несколько отстали по темпам роста от темпов прироста российских фондовых индексов, но и те и другие демонстрируют в последние годы существенный прирост», — говорит аналитик «Фридом Финанс» Александр Осин. С июня 2016 года индекс MSCI China подрос на 34%, соответствующий индекс российского рынка — более чем на 42%. Главными угрозами для роста китайской экономики остаются торговые войны и росткорпоративной задолженности. По мнению аналитика «БКС Премьер» Сергея Суверова, эти факторы могут привести к потере до 1% ВВП страны. «Однако профицит текущего счета и возможные валютные интервенции не дадут китайской валюте существенно ослабнуть», — считает он.С юанем под подушкойВложения в юань сами по себе выглядят не очень привлекательными даже без учета ставок по вкладам и отсутствия инструментов для частного инвестора. Особенно на фоне долларa, курс которого последние годы менялся к рублю более заметно. С июня 2014 года курс юаня вырос почти на 70%, до 9,3 рубля. Доллар подорожал чуть больше — примерно на 87%.НовостьПри этом, как свидетельствуют данные Bloomberg, юань за это время подешевел к доллару на 11,3%. В немалой степени этому поспособствовал курс китайских властей на ослабление своей валюты, чтобы поддержать экономический рост в стране. «Контролируемое ослабление юаня позволяло минимизировать внешнее влияние, но очевидно, что китайская валюта двинулась совсем не в ту сторону, в которую ожидалось», — говорит Анна Бодрова из «Альпари». Ведь еще в начале 2016 года курс юаня на бирже доходил до 13 рублей, и многие полагали, что он продолжит расти. Теперь, по словам аналитика, рынок, скорее, делает ставку на ослабление китайской валюты. «Если торговая война между США и Китаем продолжится, юань будет под давлением и вполне сможет отойти в сторону 8 рублей и даже ниже. Если соглашение между сторонами будет достигнуто, юань получит шанс стабилизироваться в области 10 рублей», — прогнозирует Бодрова.В Промсвязьбанке ждут более масштабного падения курса китайской валюты: до 6,8—7 рублей. Поэтому, считает главный аналитик банка Михаил Поддубский, частным инвесторам вряд ли сейчас стоит вкладывать в юань, тем более что из-за низкой ликвидности издержки от конвертации могут оказаться очень высокими. С другой стороны, некоторые эксперты не исключают, что долгосрочные перспективы юаня очень неплохие. По словам аналитика «Финама» Вадима Сысоева, поддержку юаню будет оказывать политика правительства страны, которое пытается переориентировать экономику Китая с экспортно ориентированной на импортно ориентированную. «Кроме того, правительство Поднебесной предпринимает ряд мер, направленных на упрощение процедуры доступа нерезидентов на финансовые рынки материкового Китая, что также вызовет дополнительный спрос на китайскую валюту», — напоминает он.Альберт КОШКАРОВ, Banki.ru

13.06.2019 00:03 ?«Поход в банк — как визит к стоматологу»

Клиенты хотят, чтобы банки перестали быть скучными и увидели в них индивидуальность. Как кредитные организации решают эту задачу?Надежность больше не является главным требованием клиентов к банкам. Поколение миллениалов (рожденные с 1980-х по 2000-е) требует, чтобы кредитные организации были как можно удобнее и подстраивали свои продукты под их потребности. Согласно результатам опроса, которые приводит ректор Российской экономической школы (РЭШ) Рубен Ениколопов, 60% респондентов готовы сменить банк из-за неудобной технологической платформы.«Интерфейс играет огромную роль, задача — сделать кастомизированную платформу, которая бы давала, может быть, иллюзию контроля, что они могут подстроить продукты под себя», — сказал Ениколопов в ходе дискуссии на ПМЭФ-2019. Он указал на еще одну особенность этого поколения — они не верят экспертам, а прислушиваются к советам в соцсетях. Отчасти это связано с тем, что молодые люди пострадали от рецессии в 2008-м.«У них подорвано доверие к экспертам. Позиция «Я вам даю деньги, вы ими управляете» им несвойственна. Они сами активно всем занимаются, что не всегда приводит к хорошему результату. Они требуют высокого уровня кастомизации продуктов, именно в силу того, что многое они делают самостоятельно, например сами выходят торговать на биржу. Это глобальная особенность поколения во всем мире. Вторая особенность в том, что у них меньшая склонность к риску, чем у предыдущих поколений, они больше хранят деньги в кеше, в активах, которые можно потрогать», — отметил он. «Личные советы для них не менее важны, чем советы профессиональных участников рынка. Это связано с тем, что поменялась система коммуникаций. Индивидуальные горизонтальные связи начинают играть гораздо более важную роль. Соцсети и слухи играют не меньшую роль, чем профессиональные советы», — добавил ректор РЭШ.Не хочу, чтобы общались скриптами«Миллениалы хотят общаться на своем языке. Если мы думаем, что будем общаться с ними скриптами, я по себе могу сказать: я не хочу, чтобы со мной общались скриптами. Я даже боюсь позвонить в кол-центр, я хочу общаться на своем языке, возможно, через чат-боты, которые будут учиться и понимать, как отвечать», — сказал старший вице-президент ВТБ Владимир Потапов. «Одним из трендов является то, что представители молодого поколения любят, когда их развлекают, они не любят, когда им скучно. Сейчас банк у них ассоциируется с чем-то скучным. Поход в банк — это как визит к стоматологу. Идти в банк физически они не хотят», — считает старший вице-президент по развитию бизнеса Тинькофф Банка Артем Яманов.При работе с миллениалами банки делают ставку на мобильные сервисы и приложения, которые почти полностью дублируют функционал офисов. Так клиентам не надо тратить время на то, чтобы подключить какую-то услугу или операцию: они делают это прямо из дома с помощью телефона или компьютера, говорит директор департамента розничных продуктов МКБ Алексей Охорзин.«Другой важной особенностью финансового поведения молодежи является привычка пользоваться мобильными устройствами. Сегодня оплатить практически любые покупки можно с помощью телефона, поэтому носить с собой карту стало не обязательно. Также молодое поколение чаще пользуется различными бонусными программами и обращает внимание на предложения банков по кешбэку. Кроме этого, в недавнем исследовании МКБ было установлено, что клиенты, ставшие «цифровыми», тратят на 15% больше, чем те, кто предпочитает ходить в офисы», — рассказал Охорзин.При этом Артем Яманов указывает, что тренд на простоту и мобильность уже отыгран. «Раньше банкиры действительно думали продуктовыми рядами, это было обусловлено инфраструктурой, регулятором, так исторически сложилось, об удобстве клиентов никто не думал. Потом пришла парадигма «быстро, дешево, красиво». Все начали перерисовывать интерфейсы и делать онлайн-платежи. Это уже отыгранный тренд. Сейчас люди ищут не «быстро, дешево, красиво», а какие-то финансовые решения, созданные именно для них», — сказал он, добавив, что банк движется в сторону решений, построенных на искусственном интеллекте. «Мобильная эра заканчивается, следующая будет эра искусственного интеллекта. Сейчас подрастает поколение, которое общается с искусственным интеллектом», — подчеркнул он. «Реальность такова, что будет все больше и больше искусственного интеллекта. Надо принять эти технологии, вы либо это принимаете, либо вы будете за бортом очень быстро», — предупредила директор по анализу данных Accenture Афина Каниура. По ее мнению, банкам необходимо двигаться в сторону создания экосистем, предлагая потребителям все больший набор решений. «Например, создавать сервисы по подбору недвижимости, используя искусственный интеллект, создавать продукты и сервисы, которые будут упрощать их жизнь», — отметила она. Клиент перестал быть пассивной массойКлиенты требуют признания своей индивидуальности и хотят участвовать в создании финансовых продуктов, согласен председатель совета директоров QIWI Борис Ким. «Клиент из пассивной массы становится активным участником диалога. Очень важно для миллениалов быть услышанными, быть в какой-то степени соавторами продукта», — сказал он.По его словам, раньше банкиры мыслили в категории продуктовой линейки и каналов дистрибуции, сейчас все поменялось. «Клиент имеет огромную силу, потому что выбор очень большой. Кроме того, продуктовый слой отделяется от инфраструктурного, и это сильно повышает предложение на рынке, увеличивает силу клиентов», — объяснил Ким. «Наши клиенты могут быть нашими бета-тестерами, пропагандистами, соавторами продуктов», — подчеркнул он.Нет смысла отдельно выделять миллениалов и создавать для них специальные продукты, считает президент — председатель правления финансовой группы «БКС» Олег Михасенко.«То, как человек потребляет финансовые продукты, связано с жизненным циклом. Молодежь тратит на более простые вещи, на путешествия, более старшее поколение — на семью, пожилые люди — на аптеки. Люди взрослеют, и у них меняются приоритеты. Что касается таких вещей, как простота, удобство, — понятно, что они важны для клиентов всех возрастных групп», — указал Михасенко. Анна ПОНОМАРЕВА, Banki.ru

12.06.2019 00:01 #оденьгахпросто: как найти наследство в банке

Иногда умерший не оставляет завещания или наследственного договора. Наследники могут только догадываться, что им досталось — миллионы на банковских счетах и страховые выплаты или долговая яма. Прежде чем вступать в права наследования, нужно тщательно взвесить все за и против.Сами банки не станут звонить наследникам, чтобы обрадовать новостями о хранящихся у них сбережениях. То же и со страховыми компаниями, продающими полисы накопительного и инвестиционного страхования жизни. «В случае смерти застрахованного у страховщика нет обязанности связываться с выгодоприобретателями, более того, в договоре страхования не всегда указываются контакты выгодоприобретателей, а только Ф. И. О. и дата рождения», — подчеркивает гендиректор «ВСК — Линия жизни» Олег Воляник. По полисам страхования жизни заемщиков обращаются сами банки, а выплаты производятся в счет погашения кредитов, отмечает заместитель генерального директора «РЕСО-Гарантии» Элина Мелик-Пашаева.В то же время в России не существует системы розыска «спящих» активов, как, например, в Швейцарии. Там еще с 1990-х годов Swiss Banking Ombudsman помогает наследникам искать банковские вклады и ячейки, оставленные им богатыми родственниками. У нас в стране найти наследство в банке — задача нетривиальная: чтобы узнать, где «клад» зарыт и существует ли он вообще, нужно проявить смекалку и находчивость. Наследник и нотариус в поисках вкладаРоссийское законодательство о соблюдении банковской тайны не позволяет самостоятельно наводить справки об активах умершего. Поэтому здесь не обойтись без помощи нотариуса, ведущего наследственное дело. Обратиться к нему можно не позднее шести месяцев после смерти родственника. По запросу нотариуса банк предоставляет информацию не только по наличию денежных средств наследодателя на расчетных счетах, но и об аренде ячейки или сейфа. Бывают случаи, когда вклад был в банке, у которого ЦБ впоследствии отозвал лицензию. Тогда нотариус делает запрос в Агентство по страхованию вкладов. Он также может обратиться в Федеральную налоговую службу, куда поступают сведения об открытых счетах граждан в кредитно-финансовых учреждениях.Нотариус может направлять неограниченное количество запросов в банки, НПФ, страховые компании и другие финансовые организации. Однако для экономии времени и расходов область поисков лучше сузить. И в этом помочь можете вы.Нужно пообщаться со знакомыми, соседями и родственниками умершего и попытаться выяснить, клиентом какого банка он был. Обычно люди пенсионного возраста предпочитают хранить сбережения в крупных и государственных банках. Можно узнать, через какой банк наследодатель получал зарплату — нередко люди открывают депозиты в том банке, который обслуживает их работодателя. Страхование жизни, НСЖ и ИСЖ также обычно оформляются в компаниях, связанных с банком, где у человека есть активы.Можно ли унаследовать пенсиюНаследовать можно и накопительную часть пенсии, правда, только в случае, если человек не дожил до пенсионного возраста или, выйдя на пенсию, не успел получить выплаты. Если накопительную пенсию ваш родственник получил хотя бы раз, все оставшиеся средства на лицевом счете наследованию не подлежат. Обратиться в территориальное управление Пенсионного фонда по месту жительства умершего или НПФ также нужно в течение шести месяцев после смерти наследодателя. В случае пропуска срока его можно восстановить только в судебном порядке. Как отказаться от токсичного наследстваВ ходе получения наследства может выясниться, что умерший оставил долгов больше, чем активов. При этом нужно иметь в виду, что наследники отвечают по кредитным обязательства солидарно, то есть пропорционально долям полученного ими имущества. И отвечают в пределах стоимости перешедшего к каждому из них наследства. Перед принятием наследства надо провести небольшое расследование: выяснить, были ли у вашего родственника кредиты, задолженность по платежам за услуги ЖКХ или штрафам. На сайте ФССП можно посмотреть, нет ли действующих исполнительных производств. Рекомендуется также проверить, не находится ли наследуемое имущество в залоге. Это можно сделать в реестрезалогового движимого имущества и в Едином государственном реестре прав на недвижимое имущество и сделок с ним (объединен с ЕГРН). Если вы все же решили, что вам лучше обойтись без причитающегося вам наследства, нужно подать соответствующее заявление нотариусу. Здесь сроки такие же — в течение полугода со смерти наследодателя. Можно и просто проигнорировать потенциальное наследство — не заявлять о вступлении в права наследования. Но в таком случае нельзя делать ничего, что может расцениваться как действия по фактическому принятию наследства. Вы не должны быть зарегистрированы или проживать в квартире умершего, распоряжаться его вещами, оплачивать за него коммунальные платежи и налоги на недвижимость.

11.06.2019 00:02 США vs Huawei: кто пострадает и чья возьмет

Китайский гигант Huawei попал под санкции США. Как это отразится на российской экономике и простых потребителях? Цифровая эпоха только наступает, а соответствующая война уже началась. Об этом говорил на пленарном заседании ПМЭФ-2019 президент РФ Владимир Путин, имея в виду ситуацию вокруг Huawei. По его словам, компанию пытаются не просто потеснить, а бесцеремонно вытолкнуть с глобального рынка. Проблема с Huawei не ограничится одной компанией. Пострадать от введенных против нее санкций может множество крупных международных игроков и конечные потребители. Из-за чего американцы разозлились на Huawei В последнее время Huawei серьезно расширила продуктовую линейку. Кроме мобильных телефонов и компьютеров, с которыми Huawei когда-то выходила на рынок, китайский гигант производит телекоммуникационное и серверное оборудование, вышел на рынок систем безопасности и «умных финансов». И такой ход не мог остаться незамеченным со стороны США, где работают крупные конкуренты Huawei, в первую очередь Cisco и Ericsson. В конце прошлого — начале нынешнего года американские власти выступили с обвинениями в отношении китайской компании Huawei и ее руководства. Претензии у США были следующие: — сотрудничество с иранскими компаниями в нарушение международных санкций, наложенных на эту страну; — кража американских технологий; — устройства, производимые компанией, якобы «шпионят» за своими владельцами: записывают разговоры, в том числе в выключенном состоянии, и передают информацию китайским разведслужбам. В конце мая 2019 года агентство Министерства торговли США расширило список компаний, на которые распространяются специальные лицензионные требования для экспорта, реэкспорта или перевозки коммуникационных технологий или услуг. В список попала не только Huawei, зарегистрированная на территории КНР, но и 68 филиалов в 26 странах мира, рассказывает юрист компании «Яковлев и партнеры» Олег Онищук. Таким образом, американским компаниям, а также компаниям, ведущим бизнес в США, запрещено сотрудничать с этим китайским производителем. «Вслед за американским правительством были вынуждены отказаться от работы с Huawei компании Google, Intel, Qualcomm, Broadcom и Xilinx, — комментирует портфельный менеджер «Открытие Брокера» Тимур Нигматуллин. — Причем Google внесла персональный запрет и заблокировала доступ Huawei к платформе Android и всем сопутствующим сервисам». Именно этот факт и привлек внимание общественности, ведь без операционной системы смартфон превращается в «кирпич». Не стоит также забывать, что оборудование компании активно используется при построении операторских сетей. На что повлияют санкции «Дальнейшая работоспособность продукции компании Huawei будет зависеть от того, какие еще компании прекратят сотрудничество с ней», — считает Олег Онищук. Пока наибольшая опасность для рядовых пользователей кроется в отказе от сотрудничества с китайцами со стороны Google и Microsoft. Google заявила, что такие сервисы, как Google Play, Gmail, сервисы безопасности Google Play protect, будут функционировать на устройствах, произведенных до момента вступления в силу приказа Бюро промышленности и безопасности США, но без обновлений. На новых телефонах Huawei сервисы Google будут недоступны. «Отсутствие обновлений не такой критичный недостаток, поскольку основные функции реализованы у Huawei в собственной оболочке EMUI», —успокаивает аналитик TelecomDaily Илья Шатилин. Розница пока не зафиксировала реакции потребителей на американские санкции против Huawei. По информации от пресс-службы объединенной компании «Связной | Евросеть», продажи смартфонов Huawei в их сети за последние две недели находятся на уровне первых двух недель апреля. Помимо мобильных телефонов компании Huawei, санкции коснутся и ноутбуков: Microsoft не будет сертифицировать устройства Huawei и перестанет поддерживать сервисы, которые связаны с системами Windows. В 2020 году операторы планируют развернуть первые коммерческие сети пятого поколения. Huawei является крупнейшим производителем оборудования для таких сетей. Но российским операторам, работающим с подсанкционным китайским поставщиком, ничего не угрожает. Так что «умным городам» и Интернету вещей с Huawei в России — быть. Когда-нибудь. Чем ответит Китай 7 июня Google предупредила власти США о рисках, связанных с санкциями против Huawei. По мнению американской компании, китайский гигант может разработать свою версию ПО для мобильных гаджетов, что приведет к возникновению еще одной версии Android. А это якобы может сделать операционную систему уязвимой для хакерских атак. Создание собственной ОС — логичная реакция на санкции со стороны Huawei: производитель защитит бизнес от геополитических рисков. Конечно, возникнут проблемы с тем, что под новую ОС нет достаточного количества программ и приложений. Но и это дело времени. Сейчас «под раздачу» попала Huawei, но кто даст гарантию, что другие китайские компании, например Xiaomi или Vivo, не пополнят в какой-то момент «черный список» США? Как может отреагировать Китай на межгосударственном уровне? «Спектр ответных мер у Китая значительный, — утверждает старший юрист BGP Litigation Денис Дурашкин. — В него входит и отказ от финансирования американского долга, а Китай является крупнейшим кредитором США. Отказ от использования американской валюты — тоже одна из возможных мер. Кроме этого, ответной мерой может стать nuclear option — приостановка импорта редкоземельных материалов». По словам Дурашкина, Китай располагает самыми значительными запасами таких материалов в мире. Редкоземельные материалы критически необходимы для производства электроники. Конечно, перечисленные меры больнее всего ударят по самому Китаю. Так что, скорее всего, сторонам придется договариваться и учитывать интересы друг друга. Антонина САМСОНОВА, Banki.ru



11.06.2019 00:03 Есть ли жизнь без ПИИ?

Компания Ford сворачивает к концу июня производство легковых автомобилей в России. Пионер сборочного движения в РФ, эта компания больше не видит здесь перспектив для себя. И не только она. В России зафиксирован максимальный за всю историю наблюдений отток прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Чем это грозит?Не только деньгиИностранные инвесторы вывели с российского рынка акций более 1 млрд долларов за пять месяцев 2019 года, свидетельствуют данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Но гораздо большую тревогу вызывает отток прямых иностранных инвестиций, который по итогам прошлого года составил 6,5 млрд долларов и достиг максимума за всю историю наблюдений. Если портфельные инвесторы, продавая акции, просто забирают свои деньги (и могут заново их инвестировать хоть через неделю), то прямые инвесторы, сокращая или закрывая свой бизнес в России, забирают еще и технологии, и новые стандарты, которые они принесли в Россию. Чем это нам грозит?Достаточно вспомнить осень 2014 года, когда США объявили о санкциях, направленных на иностранные компании, работающие в российской нефтегазовой отрасли. Внезапно оказалось, что наша главная отрасль, наша кормилица, на всех своих этапах, от геологоразведки до бурения и подготовки к продаже, держится на иностранных технологиях, оборудовании и обслуживании. Великая нефтяная держава оказалась колоссом на глиняных ногах: уйдут иностранные компании, и мы перестанем добывать нефть... Об этом необходимо помнить, читая новости про рекордный отток иностранных инвестиций из России: прямые инвестиции — это не просто деньги. Чистый отток ПИИ из капитала российских компаний в 2018 году составил 6,548 млрд долларов, сообщает Банк России. Это худший показатель за 22 года ведения подобной статистики. За это время российская экономика трижды оказывалась «в минусе» по ПИИ: минус 445 млн долларов в 2015 году, минус 866 млн долларов в 2012-м, наибольший отток — 2,1 млрд долларов — в 2003 году. Нынешний показатель в три раза больше предыдущего максимального значения.ЦитатаЧто еще хуже, это те деньги, которые долго готовились уйти. «Вывести прямые инвестиции не так просто и не так быстро, инвесторы наблюдали за ситуацией, ведь в начале были предположения, что санкции — достаточно краткосрочная конъюнктура, которая быстро пройдет, — говорит старший научный сотрудник Лаборатории исследований международной торговли Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Юрий Зайцев. — Но этого не случилось и инвесторы занялись выводом капитала, но это не очень быстрая операция в отличие от портфельных инвестиций, где ликвидные активы можно продать за сутки». Почему эти деньги уходят?Деньги бегут со всех развивающихся рынковУ этого бегства (текущие цифры уже сложно назвать «оттоком») иностранцев из российской экономики есть две причины: глобальная и чисто российская.Важно понимать, что деньги уходят со всех развивающихся рынков. Настроения инвесторов можно отследить по динамике тех же портфельных инвестиций. Если в январе этого года международные инвесторы еженедельно вкладывали в акции emerging markets более 3 млрд долларов, то в середине февраля показатель упал вдвое, потом приток сменился оттоком, который весной перерос в полноценное бегство. Пессимизм инвесторов связан со снижением прогнозов экономического роста как во всем мире, так и в Китае. Так, ОЭСР понизила свой прогноз по темпам роста мировой экономики на 2019 год 0,2 процентного пункта, до 3,3%. Официальные оценки темпов роста экономики Китая на этот год составляют 6—6,5%, что станет худшим показателем за последние 29 лет. И набирающая обороты торговая война между США и Китаем пока не дает оснований верить в скорое решение проблем. Перекидывается этот пессимизм и на прямые инвестиции. «В мае 2019 года прямые иностранные инвестиции в развивающиеся рынки достигли минимального значения за 20 лет, — говорит начальник управления аналитики и стратегического маркетинга Промсвязьбанка Николай Кащеев. — Прежде всего это, конечно, проблема Китая — трения с США, собственные экономические трудности. Нельзя не отметить, что для всех развивающихся рынков наиболее тучные годы остались позади еще в конце первой декады нулевых». Отток ПИИ из капитала — мировая тенденция, связанная со снижением спроса в глобальной экономике, отмечает главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров. Это заставляет компании сокращать свои инвестпрограммы. Однако Россия — часто вместе с Китаем — показывала и результаты «хуже рынка», даже тогда, когда общий тренд на emerging markets был все же более благоприятным — например, в конце 2018 — самом начале 2019 года, обращает внимание Кащеев. Почему?«Важнейшими причинами этому были, несомненно, как последствия санкций, так и состояние реального сектора и вообще экономики РФ, — продолжает Николай Кащеев. — После 2013 года целая совокупность негативных факторов одновременно обрушилась на Россию».Российская специфика«Среди 23 ключевых развивающихся рынков мира за 2015—2018 годы Россия опустилась на последнее место, — говорит управляющий партнер адвокатского бюро «Бишенов и партнеры», член экспертного совета комитета Торгово-промышленной палаты РФ по безопасности предпринимательской деятельности Алим Бишенов. — ПИИ российского бизнеса без учета реинвестированных доходов составили 0,2% ВВП — хуже, чем у Нигерии, Венесуэлы и Украины». Что происходит?ЦитатаАнтирекорд России можно также объяснить двумя типами причин: внешним и внутренним. Внешний — это, конечно, санкции. Вернемся к примеру, о котором мы уже говорили. Осенью 2014 года США запретили американским компаниям поставлять в Россию оборудование и технологии, а также оказывать услуги, если они будут использоваться в арктических, глубоководных или сланцевых проектах по нефтедобыче. И тут широкая российская общественность узнала, что без иностранцев мы свою нефть добывать не можем: нет у нас ни нужного оборудования, ни технологий. Яркий пример — история крупнейшей в мире частной нефтегазовой компании ExxonMobil, которая работала в России с 1992 года. Россия минус нефтьВ 2011 году «Роснефть» и ExxonMobil заявили о стратегическом партнерстве в совместной геологоразведке и освоению месторождений в Арктике. Глава совета Союза нефтегазопромышленников России Юрий Шафраник, комментируя новость о стратегическом партнерстве, сказал тогда, что «отечественный ТЭК пока не обладает необходимыми возможностями для самостоятельного освоения арктических нефтяных полей, и времени на их поиск у нас также нет» и «в случае если наши нефтяники опоздают с началом освоения шельфа, страна в перспективе реально рискует лишиться лидерства на мировом энергетическом рынке».В 2014 году в Карском море было открыто крупное месторождение «Победа», а также началось бурение самой северной скважины России «Университетская-1», а годом ранее «Роснефть» и ExxonMobil подписали соглашение по созданию на Сахалине завода по производству сжиженного газа. Но из-за санкций американского Минфина ExxonMobil была вынуждена свернуть свой бизнес в России, закрыв девять из десяти проектов, включая арктические. У «Роснефти» и ExxonMobil сохранился только один совместный проект — «Сахалин-1». Кстати, говоря о роли иностранных компаний в российской добыче природных ресурсов, следует упомянуть, что и первый в России завод по производству сжиженного природного газа был построен на Сахалине компанией «Сахалин Энерджи», акционерами которой изначально были британско-нидерландская Shell и японские Mitsui и Mitsubishi, но контрольный пакет которой был позже выкуплен «Газпромом».Новая реальностьДругие компании уходят не из-за уже действующих санкций, а из-за опасения новых. «Нет не только ожиданий отмены санкций, но и есть все формальные причины для их усиления», — говорит профессор Российской экономической школы (РЭШ) Наталья Волчкова. Ситуация вокруг Rusal, дело Скрипалей — российская экономика весь прошлый год жила под угрозой усиления санкций. Кроме того, бизнес понял, что санкции — это надолго. «Бизнес в России для многих западных инвесторов — очень непредсказуемая история, — считает Юрий Зайцев. — И вначале была надежда, что санкции — временное явление. Но сейчас мы видим, что это новая реальность и в ней надо жить. Все, конечно, может поменяться, но в текущий момент санкции — это надолго».Нечего ловитьВторой тип причин — внутренние. Мы и без американских санкций справляемся с задачей «отвадить» иностранных инвесторов от российского рынка. Россия становится все менее привлекательной в плане прямых инвестиций из-за слабого экономического роста и коррупции, говорит управляющий партнер Exante Алексей Кириенко. Именно совокупностью причин — санкции, падение спроса, отсутствие перспектив, общая неопределенность — объясняют в западной прессе решение автоконцерна Ford закрыть в конце июня производство и продажу легковых автомобилей в России. Это означает, что будут закрыты заводы во Всеволожске и Набережных Челнах, а завод в Елабуге, где сейчас собираются коммерческие модели Transit, Kuga и Explorer, перейдет на сборку одного лишь Transit. А ведь еще недавно зарубежные автопроизводители видели в России альтернативу затухающему авторынку Западной Европы, и Ford, Hyundai и Volkswagen вкладывали миллиарды долларов в строительство новых заводов и выпуск новых моделей. Но они проиграли: если в 2012 году в России было собрано 1,97 млн автомобилей, то в 2018-м — только 1,56 млн.ЦитатаЕсть кого ловитьИ еще одна важная внутренняя причина, которая сыграет свою негативную роль в статистике оттока по итогам уже этого года. «В последний год мы видим, что правоохранительные органы стали важным козырем в решении бизнес-споров, — продолжает Наталья Волчкова. — И громкие аресты показывают, что в этом отношении у них нет никаких барьеров и ограничений. То есть любой бизнесмен может оказаться заложником системы. Опасения уже не только за бизнес, но и за самих себя, повышают риски российской экономики для иностранных инвесторов».При этом в России есть развитое законодательство, регулирующее работу иностранных инвесторов на территории страны, обращает внимание адвокат, управляющий партнер юридического бюро U&Partners Андрей Андреев. «Но одновременно мы имеем силовое давление государства на бизнес, аресты и удержание предпринимателей под стражей, — говорит Андреев. — При этом правовой иммунитет отсутствует в том числе и у иностранных инвесторов». Самым резонансным случаем стал арест Майкла Калви, главы крупного инвестиционного фонда Baring Vostok Capital Partners, в феврале этого года. Это событие может стать значимым фактором оттока капитала в этом году. «Получается, что хозяйственный спор иностранного и отечественного инвесторов вместо решения в арбитражном суде был перенесен в плоскость уголовного преследования, — продолжает Андрей Андреев. — Конечно, подобные громкие дела не могут положительно сказываться на желании иностранных инвесторов входить на российский рынок. Любые инвестиции, в том числе и прямые, подразумевают право собственности и, соответственно, его защиту».«В отличие от экономики соседней Белоруссии, где ключевым фактором снижения ПИИ выступает начатая в 2015 году политика дедолларизации, в нашей стране основной симптоматикой для иностранных инвесторов служат негативный инвестиционный климат, низкий потенциал роста, сложные политические процессы, непредсказуемые реформы, усугубляющие социальный фон, и жесткие административные препоны, — перечисляет Алим Бишенов. — Это враждебные болевые точки, угнетающие экономический рост. Понять инвестора можно. Он предпочтет не разбираться, а, к сожалению, выберет более комфортную страну для развертывания своей бизнес-истории».По предварительным оценкам Банка России, объем входящих ПИИ в I квартале 2019 года составил 11,5 млрд долларов. А объем исходящих? «С начала года отток капитала из России удвоился и достиг 40 миллиардов долларов», — заявилглава Счетной палаты РФ Алексей Кудрин на сессии ПМЭФ на прошлой неделе.ЦитатаМинус ПИИ — минус технологии«Доля иностранного капитала еще недавно превышала 50% в таких российских отраслях, как энергетическое машиностроение, железнодорожное машиностроение, была близка к 50% в производстве транспортных средств, химии, полиграфии, деревообработке, табачной промышленности и так далее, — утверждает Николай Кащеев. — Частью это, безусловно, офшорное владение, потому металлургию не указываю вообще». По итогам 2018 года его доля в среднем по российской экономике составила 20,6%. И зачастую уход денег означал и уход технологий. «Технологические трансферы от ПИИ значительны, — говорит Наталья Волчкова. — Параллельно с этим растет уровень квалификации российских кадров, работающих с этими технологиями. Растут налоги и так далее. Снижение ПИИ означает, что экономика сегодня недобирает по всем параметрам. Но еще более значимо то, что теряется потенциал развития. Поэтому долгосрочные последствия от этого могут даже перевешивать потери сегодняшние».Кто на новенького?Было бы неверным умолчать о том, что немало иностранного капитала остается работать в России. Это видно, например, по такому показателю, как реинвестирование доходов, которое осталось практически без изменений: 16,8 млрд долларов по итогам 2018 года против 16,7 млрд по итогам 2017-го, приводит данные Банк России. Известно и о некоторых новых и потенциальных проектах с иностранным участием. «Tenaris и «Северсталь» создают совместное предприятие по производству сварных труб в Западной Сибири, — приводит свежие примеры инвестиционного интереса к России старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов. — Также «Северсталь», «Роснано» и Windar Renovables открыли первое в России производство башен ветроустановок в рамках проектов по развитию возобновляемой энергетики».«Свой вклад могут внести совместные российско-китайские проекты по размещению производств на территории России, в частности на ТОСЭР (территории опережающего социального-экономического развития. — Прим. ред.)», — добавляет заместитель председателя правления Локо-Банка Андрей Люшин.Но это лишь отдельные радужные примеры на общем безрадостном фоне. «В условиях сохранения санкционного давления и ухудшения инвестиционного имиджа России (в том числе в результате ареста Майкла Калви, закрытия российского офиса инвестиционного банка Morgan Stanley) существенный рост прямых иностранных инвестиций в российскую экономику выглядит пока маловероятным», — считают авторы «Мониторинга экономической ситуации», подготовленного Институтом Гайдара, РАНХиГС и Минэкономразвития России, Александр Кнобель и Юрий Зайцев. Но чем грозит России жизнь в условиях постоянного чистого оттока ПИИ?Выжить можно«В современном мире технологическое развитие и встроенность в мировую экономику ПИИ — обязательные условия устойчивого развития экономики, — говорит Наталья Волчкова. — Примеров стран, которые бы смогли вырасти и успешно долго развиваться без этого, попросту нет». И государственными деньгами заполнить отсутствие иностранных инвестиций, как это пытаются делать в России (да и в Китае), не получится. «Полностью отток иностранного капитала компенсировать невозможно, — говорит Николай Кащеев. — Во-первых, рынок иностранного капитала емче, глубже, разнообразнее любого из указанных национальных рынков. Во-вторых, иностранный капитал — это еще и самые передовые технологии, включая не только материальные, но и, например, управленческие». ПИИ — один из ключевых индикаторов состояния инвестиционного климата в стране. «На иностранных инвесторов также часто ориентируются и местные: если нет интереса со стороны иностранцев, то зачастую местный бизнес также инвестирует плохо», — говорит Владимир Тихомиров. «Без ПИИ темпы роста могут значительно упасть, — отмечает Алексей Кириенко. — Мы это видим также по весьма осторожным (за пределами правительства) оценкам эффекта, который нацпроекты предположительно должны оказать на экономику».«Россия будет развиваться и без ПИИ, но очень медленно — не более 1—2% к ВВП в год в лучшем сценарии — и особенно сильно будут страдать капиталоемкие отрасли и проекты, — считает Алексей Кириенко. — Наиболее яркий пример — это долгострой М-11, на последний участок которого долго не могли найти инвестора, несмотря на госгарантии. В целом я могу предположить крайне медленное развитие инфраструктурных проектов за пределами крупных городов».Цитата«При текущей благоприятной ситуации с ценой на нефть у государства есть избыток бюджетных доходов, которые можно инвестировать, в том числе и в российские предприятия, — делится Наталья Волчкова. — То есть текущую проблему снижения ПИИ государство может решить соответствующими трансфертами. Что, в общем-то, и предполагается рядом национальных проектов. Проблема же в том, что российские предприятия очень слабо вписаны в мировую экономику и не очень эффективны. Их надо защищать от мировой конкуренции, что государство и делает разного рода протекционистскими мерами. Но на мировом рынке в массе своей они неконкурентоспособны, что означает, что они не могут обеспечить устойчивого хорошего роста в будущем. Поэтому, пока цена на нефть высокая, Россия может существовать и без ПИИ. Но развиваться на этом запасе не получится».Когда же ситуация с ПИИ может измениться? «Инвесторы будут ждать кардинальной смены политического курса и снятия санкций как точку для нового входа в российские проекты», — говорит Кириенко. Что ж, в таком случае остается надеяться, что цены на нефть останутся высокими еще долго.Милена БАХВАЛОВА, Banki.ru

10.06.2019 00:03 ?Личный опыт: создай себе ETF

Банки.ру пообщался с инвестором, вкладывающим в дивидендные акции иностранных компаний. Чтобы создать себе портфель, он решил повторить структуру биржевого фонда NOBL.Выбор аристократаПока финансовые власти думают, как оградить россиян от рисков на фондовом рынке, и заманивают вкладчиков «народными ОФЗ», инвесторы используют любые способы, чтобы обойти законодательные препоны и заработать на иностранных биржах. Частный инвестор Вадим решил вкладывать в бумаги западных компаний, выплачивающих высокие дивиденды. Его стратегия основана на копировании портфеля биржевого фонда ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats (NOBL).Почему просто не купить акции фонда? По российскому законодательству бумаги иностранных ETF или биржевых фондов могут покупать только квалифицированные инвесторы. Бумаги ряда крупных ETF представленына внебиржевом рынке в рамках проекта ассоциации НП РТС. Если вы неквалифицированный инвестор и ваш капитал менее 3 млн рублей, доступ к иностранным биржевым фондам вам закрыт. Можно купить бумаги фондов компании FinEX, которые торгуются на Московской бирже, а также биржевые ПИФы нескольких УК. Однако большинство этих фондов торгуются в рублях, поэтому они интересны далеко не всем инвесторам, которые хотели бы заработать на акциях иностранных компаний.NOBL вкладывает средства акционеров в акции компаний, регулярно выплачивающих дивиденды. В его портфеле 57 компаний, в числе которых Coca-Cola, Procter & Gamble, WalMart, McDonald's. Стоимость активов превышает 76 млрд долларов. С начала года котировки бумаг NOBL (повторяют динамику входящих в портфель акций) выросли более чем на 9%.Изначально Вадим инвестировал 5 тыс. долларов. Выбирал компании с наибольшей долей в портфеле фонда, а также тех, у кого были самые высокие выплаты акционерам. Все эти бумаги торгуются на Санкт-Петербургской бирже, и их можно без труда купить через российского брокера. Инвестору повезло: он начал покупать акции в конце 2018 года, когда на рынках наблюдалась масштабная коррекция. Декабрьское падение индекса S&P 500 стало рекордным: он за месяц потерял 14%, опустившись ниже 2 400 пунктов.Продуктовый виджетОднако поскольку целью инвестора было не заработать на росте бумаг, а регулярно получать дивиденды, он продолжил покупки и после того, как биржевые индексы начали восстанавливаться. Сейчас, по словам Вадима, стоимость его портфеля составляет около 30 тыс. долларов. Около 90% инвестировано в дивидендные акции, остальное он держит в долларах. В компании, входящие в NOBL, вложено примерно половина средств. По его оценкам, за полгода ему удалось заработать около 5%, лучший результат показали акции Procter & Gamble, принесшие инвестору с учетом дивидендов доходность 17%, а также бумаги Target Corporation, доходность которых за этот же срок составила около 18%.Индекс в помощьСтратегия, которую использовал Вадим, чтобы собрать портфель дивидендных акций, выглядит привлекательно, особенно с точки зрения начинающего инвестора. Не нужно искать и выбирать компании, можно просто повторять действия управляющих выбранного фонда — и не нужно платить комиссию за управление. Похоже на популярное у некоторых инвесторов автоследование, но без оплаты услуг более опытного трейдера, сделки которого вы копируете.Сколько можно заработать, скопировав портфель ETF или ПИФа? Посмотрим на примере одного из крупнейших биржевых фондов iShares Core S&P 500, следующего за одноименным индексом. В портфеле фонда находится свыше 500 компаний. Сначала года стоимость его бумаг выросла на 13,2%. Предположим, что инвестор решил вложиться в топ-10 компаний, занимающих наибольшую долю в портфеле фонда.Чтобы купить хотя бы по одной акции этих компаний, инвестору потребовалось около 4,5 тыс. долларов. В этом случае доходность портфеля с начала года составила бы около 7,8%. А вот скопировать топ-10 позиций фонда iShares Core S&P 500, соблюдая вес каждой бумаги в портфеле, обойдется примерно в 11 тыс. долларов. Но и доходность такого портфеля с начала года оказалась бы заметно выше — около 12,5%. В основном за счет роста акций Microsoft, доля которых в портфеле максимальна. С начала года бумаги компании подорожали почти на 24%. Также заметно выросли акции Apple и Amazon, которые также входят в число самых «весомых» бумаг портфеля ETF. В расчеты не включены комиссии, которые бы заплатил инвестор брокеру при покупке акций.За что платимУчастники рынка, опрошенные Банки.ру, скептически отнеслись к идее копировать портфели фондов. В частности, как считает управляющий УК «Открытие» Дмитрий Космодемьянский, в данном случае инвестору просто повезло, ведь он попал в фазу роста рынка. «Есть меткое трейдерское высказывание — «не путайте свои мозги с бычьим рынком» (Don't confuse your brains with a bull market). Практически любой портфель, случайно набранный «инвестором» в конце года, дал бы результат больше, чем достигнутые с помощью описанных манипуляций 5%», — говорит он. Вероятность того, что инвестору удастся показать хороший результат на длительном промежутке времени, копируя портфель фонда, не так высока. По словам финансового советника «БКС Премьер» Антона Берлинера, инвестор, конечно, может составить портфель из 10—20 акций и сэкономить на комиссии, но на этом плюсы такой стратегии закачиваются. «Во-первых, доли акций в фонде могут меняться, за этим надо следить, реагировать и платить комиссию брокеру за изменение портфеля. А во-вторых, чем больше действий вам придется дополнительно совершить, тем больше вероятность ошибки», — перечисляет он. Например, если достаточно не включить в портфель дае-три акции с небольшим весом, чтобы потерять часть дохода. «Если самостоятельно пытаться инвестировать, повторяя структуру фонда, то сложно добиться полного соответствия, а комиссии брокера за год в итоге будут выше, чем потери на обесценении стоимости фонда из-за расходов на управление», — говорит аналитик ИК «Фридом Финанс» Вадим Меркулов.Еще одно неудобство для инвестора состоит в том, что стоимость акций может отличаться в разы, если не на порядок. Например, бумаги Coca-Cola стоят 51,5 доллара, а акции Amazon — выше 1700 долларов. Есть и более дорогие бумаги, и, чтобы включить их в портфель, инвестору придется обладать достаточно солидной суммой. В примере с фондом iShares Core S&P 500 сумма увеличилась более чем в два раза по сравнению с тем, сколько потратил бы инвестор, покупая по одной акции каждой компании, хотя речь шла всего о десяти эмитентах.Тем более, считают эксперты, нет смысла копировать портфели российских ПИФов, которые зачастую обходятся инвесторам намного дороже с точки зрения комиссий за управление, чем биржевые фонды. «Конечно, здесь возникает большое желание экономить на комиссиях. Однако сколько на это потребуется сил, времени и денег?» — задается вопросом Берлинер. Но главное в том, что в подавляющем числе случаев управляющие раскрывают структуру фонда с небольшим временным лагом. За это время состав и доли бумаг в портфеле ПИФа могут существенно поменяться. Поэтому, считает Берлинер, инвестору лучше выбрать акции на Московской бирже, отфильтровав их по параметрам (капитализация, сектор, дивиденды) и купить. Во всяком случае, это сэкономит время и средства, которые в противном случае просто уйдут на комиссии брокеру.Альберт КОШКАРОВ, Banki.ru

07.06.2019 00:01 Финомбудсмен взялся за ОСАГО

КарточкаКарточкаКарточкаКарточкаКарточкаКарточкаКарточкаКарточкаКарточка

07.06.2019 00:02 Танцы с банкоматами

Специалисты компании Positive Technologies в течение двух лет исследовали защищенность банкоматов и составили список самых уязвимых точек. Пострадать при атаках могут не только банки, но и их клиенты.Банкомат чем-то похож на компьютер: жесткий диск, системное оборудование, дисплей. Есть и специфические узлы — например, диспенсер банкнот, который отсчитывает и выдает купюры, или картридер, считывающий данные карт. Специалисты по безопасности изучили основные тактики мошенников и посчитали, какой процент исследованных банкоматов уязвим в той или иной части. Большинство обследованных Positive Technologies банкоматов оказались плохо защищены от сетевых атак. Причем для того, чтобы взломать устройство по сети, злоумышленнику требуется в среднем около 15 минут. При этом около трети банкоматов могут быть подвержены атакам через подмену процессинга, когда мошенник фактически вмешивается в процесс подтверждения трансакции.Две трети банкоматов уязвимы для атак под названием Black Box, когда злоумышленник напрямую подключается к кабелю диспенсера (устройства, где хранятся купюры) и отправляет команды на выдачу банкнот. Такая атака обычно занимает около 10 минут.Подключение к жесткому диску позволит злоумышленнику обойти защиту и также получить контроль над диспенсером. При этом ему необходим физический доступ к банкомату, а на саму атаку потребуется около 20 минут. Такая уязвимость обнаружена более чем у 90% банкоматов.Подавляющее большинство банкоматов оказались подвержены атаке формата «режим выхода из киоска». Дело в том, что обычный пользователь при работе с банкоматом ограничен приложением, так называемым киоском, где ему доступны всего несколько функций. Хакер же, выйдя из этого режима, получает в распоряжение операционную систему банкомата и дальше уже взаимодействует с ней, посылая нужные ему команды.И наконец, самая неприятная для банковских клиентов, то есть нас с вами, уязвимость — перехват карточных данных. К сожалению, этой атаке могут подвергнуться абсолютно все исследованные банкоматы. Неспециалисту на глаз тяжело понять, какой из аппаратов опасен, а какой нет.Исследование показало, что банкам есть над чем работать в плане защищенности своих банкоматов как с точки зрения ПО, так и с точки зрения физической защиты сервисных зон. Специалисты утверждают, что лучше всего для совершения операций выбирать банкоматы, расположенные непосредственно в помещении отделения банка, где имеются охрана и камеры видеонаблюдения. Такие аппараты реже всего выбираются мошенниками для атак, поскольку для большинства из них нужен физический доступ к устройству на 10—15 минут, что непосредственно в банковском офисе, конечно, невозможно.Антонина САМСОНОВА, Banki.ru

07.06.2019 00:03 Можно ли еще заработать на «Газпроме»

Акции «Газпрома» показали рекордный рост. За месяц их котировки поднялись на 40%. Каковы шансы, что рост бумаг газового гиганта, владеющего более чем 70% российского газа, продолжится?Две стадии ростаДля начала вспомним, как росли акции «Газпрома». В начале мая руководство компании объявило о планах увеличить дивиденды до 16,61 рубля на акцию. Ранее инвесторы ждали, что по итогам года им заплатят по 10,43 рубля на акцию. Бумаги тогда стоили очень дешево — 163 рубля, и инвесторы начали их покупать. Буквально за два дня (14—15 мая) они выросли в цене на 20%.Какое-то время спустя стало казаться, что «Газпром» выдохся: котировки его бумаг некоторое время держались в районе 200—210 рублей. Никаких причин для дальнейшего роста акций не наблюдалось, хотя некоторые аналитики полагали, что, если компания решит увеличить долю дивидендных выплат с текущих 27% до 50% от чистой прибыли, это может придать новый импульс для роста бумаг. Так и случилось: в начале июня руководство газовой компании объявило о пересмотре дивидендной политики (в этом году «Газпром» намерен разработать новую стратегию, предполагающую рост выплат до 50% прибыли по МСФО), и ее акции вновь пошли вверх, подскочив в один день на 17% и преодолев планку в 251,65 рубля. В итоге компания прочно заняла лидерство по капитализации на рынке, обогнав долгое время занимавший эту позицию Сбербанк.Трейдеры отмечали значительно возросший объем торгов бумагами «Газпрома» на бирже. Вышедшая в тот же день новость о якобы готовящейся отставке главы «Газпрома» Алексея Миллера не получила подтверждения: представители компании опровергли эти слухи. Скорее, на столь стремительное подорожание повлияли технические факторы: на рынке было много коротких позиций, которые инвесторы открывали, не ожидая новых взлетов от и так уже сильно подорожавших акций «Газпрома». После резкого взлета котировок инвесторам, делавшим ставку на падение акций компании, пришлось спешно выкупать бумаги и выходить из сделок. Битва за газ«Газпром» долгое время был одной из самых нелюбимых акций на российском рынке. После 2008 года компания так и не смогла восстановиться. «За десять последних лет компания существенно проигрывала индексу Мосбиржи. За это время последний вырос с учетом дивидендов на 471%, а акции «Газпрома» — только на 115%», — говорит управляющий «Райффайзен Капитала» Антон Кравченко. В результате, по словам финансиста, это сформировало негативное отношение инвесторов к компании и привело к существенному «недовесу» ее акций в портфелях как международных, так и локальных инвесторов.Заявления газпромовских топ-менеджеров пришлись как нельзя вовремя. На волне гонки за дивидендами инвесторы готовы были забыть о проблемах в бизнесе «Газпрома», возможных санкциях и т. п. Вопрос в том, насколько прочным окажется этот интерес и будет ли он оправдан? Ведь размер дивидендов никто не гарантирует, и в случае негативного тренда на рынке или, например, падения цен на энергоносители инвесторы рискуют не получить ожидаемого результата. По словам аналитика «Финама» Сергея Дроздова, головокружительный взлет акций газовой компании заставляет усомниться в продолжении столь стремительной динамики в будущем. «Инвесторам, которые не успели купить акции «Газпрома», стоит подождать окончания коррекции и посмотреть за дальнейшим поведением бумаги», — полагает эксперт. Он рекомендует покупать, если котировки бумаг закрепятся выше 251 рубля. Аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов считает, что дивидендная история в «Газпроме» уже во многом отыграна. «Последний скачок котировок был вызван спекуляциями о кадровых изменениях в топ-менеджменте, и если они не подтвердятся, то весьма вероятна фиксация прибыли, тем более что цены на газ в Европе падают, а доходность свободного денежного потока компании невысока», — говорит он.Продуктовый виджетВ пользу того, что рост акций «Газпрома» может оказаться лишь временным явлением и пока причин для продолжения ралли нет, говорит снижение его показателей в этом году. При росте выручки (за счет роста рублевых цен на газ) объемы продаж заметно сократились: поставки в страны бывшего СССР и в Европу уменьшились в I квартале примерно на 13%. В Промсвязьбанке сомневаются, что по итогам II квартала ситуация изменится. «Компания может оказаться не слишком конкурентоспособной, поскольку спотовая цена на газ в Европе из-за активизации американского СПГ уже упала ниже 200 долларов за кубометр, тогда как «Газпром» поставляет газ по 259 долларов за кубометр», — говорит аналитик банка Екатерина Крылова.При этом «Газпрому» все труднее конкурировать с другими поставщиками углеводородного сырья. В частности, с компаниями, зарабатывающими на продаже сжиженного природного газа. В I квартале его основной конкурент «Новатэк» увеличил продажи на 9,5%, причем экспорт в Европу вырос в 3,5 раза. С точки зрения фундаментальных показателей «национальное достояние» также выглядит слабее компании Леонида Михельсона. Рентабельность бизнеса «Газпрома» ниже, а долговая нагрузка выше. В частности, показатель рентабельности капитала (ROE) ниже в 4 раза, чем у «Новатэка», а соотношение долга к доналоговой прибыли (Debt/EBITDA) выше в 5 раз. Правда, последние два года «Газпром» последовательно снижал долговую нагрузку. С 2017 года доля долга в активах сократилась с 34,12% до 33,38%. Екатерина Крылова обращает внимание на огромный свободный денежный поток компании (243,7 млрд рублей) и рост рентабельности прибыли компании. По сравнению с I кварталом 2018 года этот показатель вырос с 17% до 23%.Обещанного три года ждутОзначает ли все это, что акции «Газпрома» пора продавать, поскольку их дальнейший рост под большим вопросом? Вовсе нет. У акций газовой компании есть как минимум три причины для того, чтобы окончательно закрепиться в лидерах российского фондового рынка по капитализации и даже вернуться к докризисному уровню. Ведь вплоть до 2008 года акции компании торговались выше 340 рублей, а ее капитализация — выше 8 трлн рублей.Причина первая — техническая. «Газпром» даже сейчас очень дешевая компания. Например, рыночная капитализация компании существенно ниже ее балансовой стоимости, при этом по итогам I квартала 2019 года показатель отношения капитализации к выручке (P/S) находился на уровне всего 0,64, тогда как у «Новатэка» — 4,46. Это означает, что рынку нужен только повод, чтобы снова начались покупки. Расти компании Леонида Михельсона сложнее. «По фундаментальным показателям бумага уже является крайне дорогой, а ее дивидендная доходность существенно ниже, чем у Сбербанка, «Роснефти» и «Газпрома». Фактически инвесторы загнали оценку компании на уровни, которые могут оправдаться через 3—4 года, но за это время может произойти очень много изменений», — говорит аналитик «Открытие Брокера» Андрей Кочетков.Причина вторая — ожидаемый рост производственных показателей, связанный с ростом объемов потребления газа. По данным Института энергетических исследований РАН, газ в перспективе до 2040 года будет лидировать по объемам абсолютного прироста потребления среди всех энергоресурсов. Один из основных потребителей — Китай, власти которого таким образом пытаются бороться с загрязнением от угольных электростанций. С вводом в эксплуатацию «Силы Сибири» «Газпром» получает хороший шанс увеличить экспорт газа. Понятно, что в случае глобальной рецессии или кризиса китайской экономики планы газовой компании по поставкам могут оказаться сорванными. Однако пока у аналитиков весьма оптимистичные прогнозы. «В период 2019—2020 годов компания завершает три важных крупных проекта: «Северный поток — 2», «Турецкий поток» и «Сила Сибири». Благодаря этим проектам поставки газа в страны дальнего зарубежья увеличатся более чем на 100 миллиардов кубометров в год, или в полтора раза от текущих объемов», — рассказывает Кочетков. Это означает, что компания может существенно увеличить выручку от экспорта и сократить затраты на инвестиции. «Мы можем рассчитывать на рост прибыли до 2—2,5 триллиона рублей по сравнению с около 1,5 триллиона рублей за 2018 год», — прогнозирует эксперт.Причина третья — рост дивидендных выплат, что сразу сделает «Газпром» одним из главных фаворитов у инвесторов, которые делают ставку на дивидендные стратегии. В Sberbank CIB считают, что в перспективе дивидендная доходность акций компании может достичь 14—15%, а это подтолкнет котировки выше 270 рублей. Как считает Андрей Кочетков, даже при условии сохранения прежней дивидендной политики рост прибыли может увеличить выплаты до 25—30 рублей выплат за бумагу. «Соответственно, цена акции «Газпрома» в 300—350 рублей не должна казаться фантастикой», — резюмирует аналитик.Альберт КОШКАРОВ, Banki.ru

06.06.2019 00:03 Цель обманывает средства

Предприниматели стали чаще использовать потребительские кредиты в коммерческих целях. Должны ли банкиры применять какие-либо санкции к заемщикам в таких ситуациях?Доходное вместоАссоциация российских банков направила письмопредседателю Центробанка Эльвире Набиуллиной с просьбой разъяснить, как действовать, если выданный частному лицу кредит используется в коммерческих целях.«В последнее время все чаще стали выявляться факты, например, использования полученных физическими лицами в кредит денежных средств на покупку автотранспортных средств не на личные нужды, а в целях извлечения дохода. Приобретенные заемщиками в кредит автотранспортные средства используются в качестве источника получения дохода (например, для оказания услуг такси, каршеринга и т. п.), что может свидетельствовать либо о ведении заемщиками предпринимательской деятельности, либо об оказании ими физическим лицам услуг для личных, домашних и (или) иных подобных нужд в статусе самозанятых граждан», — говорится в письме.В соответствии с пунктом 2 статьи 814 Гражданского кодекса РФ в случае невыполнения заемщиком условия договора о целевом использовании займа кредитор вправе отказаться от дальнейшего исполнения договора и потребовать досрочного возврата предоставленных средств и уплаты процентов. В связи с этим у банкиров возникает вопрос, вправе ли они применять соответствующие положения ГК РФ при выявлении фактов использования заемщиками приобретенных в кредит вещей (например, автомобилей) с предпринимательской целью или для оказания услуг в качестве самозанятых. «Заемщик должен быть максимально честен»Банкиры вынуждены были обратиться к регулятору за разъяснениями, так как для коммерческих и потребительских кредитов действуют разные нормы, рассказал Банки.ру председатель АРБ Гарегин Тосунян.«Это связано с вопросами рисков, обеспечения и резервирования. Мы обратились за детальным разъяснением к регулятору по вопросу, как действовать в таких ситуациях. Не будут ли применяться санкции к банку, если он выдал потребительский кредит, а заемщик использовал его как коммерческий? Это с одной стороны. И с другой — как действовать, не усложняя процедуру оформления потребкредитов», — сказал Тосунян. По его оценке, доля кредитов, которые оформляются как потребительские, а в действительности используются для бизнеса, составляет не менее 30%. «Заемщик должен быть максимально честен со своим кредитором. Если используешь кредит на коммерческие цели, скажи об этом», — подчеркнул Тосунян.«Если выяснится, что приобретение транспортного средства в кредит в целях получения прибыли нарушает соответствующий пункт договора, заемщик рискует попасть под действие санкций, обозначенных в этом же договоре. Речь идет о досрочном возврате кредита, изъятии залогового имущества или возврате неустойки, или возмещении убытков банку», — говорит заместитель председателя правления Локо-Банка Андрей Люшин. Однако, отмечает он, подобных прецедентов не было. Противоречие между Гражданским кодексом и законом о потребкредитовании заключается в том, что ГК дает право в одностороннем порядке расторгнуть договор, а закон о потребкредитовании — нет.«Последствия, предусмотренные в ГК РФ в отношении нецелевого использования займа: право одностороннего отказа от договора либо требование досрочного возврата кредита и уплата причитающихся на момент возврата процентов. ФЗ о потребительском кредите, например, не предусматривает права одностороннего отказа. Более того, существует общее правило запрета одностороннего отказа от договоров с гражданами (статья 310 ГК РФ). Расторгнуть такой договор возможно лишь в судебном порядке при существенном нарушении договора потребительского кредита. Иными словами, разрешение вопроса о нарушении целей выданного кредита находится исключительно в компетенции суда», — объясняет юрист международной юридической фирмы Integrites Виолетта Королькова. Санкции для потребителей Главная цель банков — получить правовую возможность в случае нецелевого использования предмета, приобретенного на кредитные средства, требовать досрочного возврата займа, говорит адвокат, партнер международного центра защиты прав GlobalLaw Андрей Саунин.«В таком случае банки бы минимизировали свои риски, связанные с более быстрым износом, например, автомобиля, используемого заемщиком в предпринимательских целях. Вместе с тем индивидуальные условия потребкредитования могут предусматривать неустойку за каждый факт нарушения заемщиком правил использования вещи (смена места хранения, допуск к управлению лиц, не согласованных с банком, и т. д.), которая была приобретена на заемные средства. Гражданский кодекс говорит лишь о том, чтобы деньги были потрачены именно на приобретение конкретной вещи. Мое мнение: целевой заем не может предусматривать то, каким именно образом должна использоваться вещь. Главное, чтобы использование вещи отвечало ее назначению. Поэтому ни ГК, ни специальный закон не предусматривают в данном случае право банка применять механизм досрочного требования возврата займа с процентами», — сказал Саунин.За этим могут последовать действия по ужесточению условий выдачи потребительских кредитов, указывает партнер юридической группы «Яковлев и Партнеры» Вероника Сальникова. «Можно предположить, что ЦБ РФ выдаст разъяснения, в которых установит необходимость жестче определять не только условия предоставления потребительского кредита, но и условия контроля за целевым использованием средств, а также санкции в отношении физического лица. Либо введут ограничения на определенные кредиты, возможность досрочно расторгать договор и требовать возврат при нарушении целевого использования. С точки зрения банков это может стать решением возникшей ситуации, позволит выдвигать потребителю санкции и дополнительные условия. Однако с позиции потребителя это не совсем адекватные меры, не исключено, что ужесточение условий кредита повлияет на спрос на рынке потребительского кредитования», — считает она. «Для заемщиков это может грозить более тщательной проверкой перед выдачей кредита или, например, в кредитный договор может быть внесен пункт, в соответствии с которым заемщик обязуется не использовать заемные средства в целях извлечения дохода», — согласен старший инвестиционный консультант «БКС Брокер» Максим Ковязин. Предприниматели действительно отдают предпочтение использованию потребкредитов, так как это значительно проще, говорит первый вице-президент «Опоры России» Павел Сигал. «Сфера кредитования МСП переживает не самые лучшие времена. Для развития системы нужно решить несколько проблем. Во-первых, доработать, усовершенствовать систему оценки стабильности и платежеспособности предприятий МСП или стартапов, рисков выдачи кредитов предпринимателям. Во-вторых, не все предприниматели ведут подробную отчетность, предпочитая упрощенную систему налогообложения, или работу по патенту, что затрудняет оценку состояния бизнес-процессов предприятия банком. Пока эти вопросы остаются нерешенными, сроки рассмотрения заявок на получение кредита, количество различных бюрократических препятствий оказывают превалирующее воздействие на предпринимателя при выборе между потребительским кредитом специальным для МСП. Однако стоит отметить, что в последнее время государство взяло курс на упрощение кредитования для предпринимателей, адаптируя законодательство, способствуя развитию соответствующих банковских инструментов», — сказал он.Анна ПОНОМАРЕВА, Banki.ru

06.06.2019 00:02 Блокировки списали со счетов

КарточкаКарточкаКарточкаКарточкаКарточкаКарточкаКарточка
Страницы: 1 2  3  4  5  6  7  8  9  10  >  >> 


Открытые вопросы